大摩：维持ASM太平洋(00522)“优于大市”评级 目标价120元

智通财经APP获悉，大摩发表研究报告称，ASM太平洋(00522)毛利率上升5.6个百分点至43.2%，属正面消息，但未来股价表现仍有赖第三季新增订单情况，鉴于宏观经济情况不稳定，因此公司前景还未明朗，但大摩认为，ASM目前估值低廉，维持其“优于大巿”评级，目标价仍为120元。

大摩表示，ASM季绩胜预期，主要因为毛利率反弹，公司预计第三季的收入介于6.5-7亿美元，估计按季倒退，而毛利率也会比第二季减少约1.5-3%。

该行认为，ASM风险来自第三季新增订单的不明朗因素，以及接近明年上半年，需求将会减弱，股份若要获得重估，新增订单必须先出现大幅上升的证据。ASM指出，公司的美国收入约占6%，主要来自SMT业务，而有关设备主要从马来西亚、新加坡、德国和英国付运出来，因此中美贸易争端对公司的直接影响很少。该公司及其客户现正评估更大范围的风险。