汇证：预测申洲(02313)下半年盈利增长加快 维持“买入”评级和目标价118元

智通财经APP获悉，汇丰银行发表研究报告称，申洲国际(02313)约10%销售涉及中国及美国地区，属于行业较低水平。该行继续相信提高关税对服装业务风险较低，不过，如果最终涉及服装业务，申洲国际将会透过加快生产迁移存在优势，目前集团于越南拥有上游生产业务。

汇证称，申洲国际四大客户占集团销售80%，不过该行相信集团继续利用价格及时间优势扩大市占率。该行指，申洲国际的毛利率为31%，低于同业互太纺织(01382)及晶苑国际(02232)。

汇证称，目前申洲国际约75%产能位于中国，预料人民币兑美元升值╱贬值1%，将会对纯利提升╱下跌1%。

汇证称，申洲国际的盈利稳定及前景可见度很高，预料下半年盈利增长加快。该行相信集团将会提升其股本回报率(ROE)，由2017年的22%提升至2020年的25%。同时，汇证预料申洲国际的股息收益率为2%，而同业水平为1%。

汇证表示维持予申洲国际“买入”评级，目标价118元不变。