打新建议 | 百济神州(06160)：良辰吉日，恭喜发财

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百济神州有限公司(06160)最初是2010年在北京成立为一家研发公司，专注于开发同类最佳肿瘤疗法。于过去八年，公司已发展成一家全方位一体化的全球生物技术公司，全面的产品组合由六种内部开发、临床阶段的在研药物组成，包括三种后期临床在研药物。百济神州亦获得五种药物及在研药物的许可，包括三种于中国销售的药物及两种临床阶段的在研药物，公司已获得该等药物于中国及亚太地区的其他选定国家开发及商业化的权利。

发行概况：

股份代码：06160

招股时间：2018-07-30～2018-08-02 11:30

中签公布日：2018-08-07

上市日：2018-08-08

每手股数：100股

计息日：5天

市值：790亿

市盈率：--

发售价：94.4～111.6港元

发售股份数目：6560万股（另有15%超额配股权行）

香港发售股份数目：590.4万股

国际发售股份数目：5969.6万股

点评：

综合评分6.9分（综合评分为各项算术平均值）

1、市值太大，流通盘接近70亿，好在基石投资者锁定了30%，还剩50亿，不乐观；5分；

2、公司基本没有营业收入，所以市盈率和市销率等指标都失效，但是公司在美国上市2年，涨了7倍。如果美国投资者都是疯子，那香港也会有人跟疯；8.5分

3、百济神州由高盛和大摩联合保荐，这两货护盘还算给力，我看高盛护盘单都挂到歌礼制药发行价上面去了，比中金靠谱多了。情况不对以发行价跑掉的话最多损失1.0077%的中签佣金以及交易手续费。6.5分

4、公司主要研发肿瘤药，其中3款处于临床后期。百济神州成为极少数可以在中国和全球同步开展注册性临床试验的中国抗肿瘤生物制药企业。根据咨询公司沙利文的数据来看，肿瘤药全球市场巨大。8.5分

5、招股书业务部分基本看不懂，需要医学专业的人才能解读。有报道称：百济神州到现在为止从股东结构上看，很多是美国、欧美的生物技术专业的投资者。这次基石投资者阵容比较强大，还有医疗领域的专业投资者。7.5分

6、这一篇之所以写这么晚就是为了等着歌礼制药上市，参考其上市表现。医药行业的研究员对歌礼制药分歧很大：有人非常看好，还有部分人觉得歌礼的药卖不出去，丙肝患者治疗的意愿很低，并且印度版吉利德三代的冲击。但是大家对于百济神州基本都是看好。连歌礼制药都没破发，那百济神州风险就更低了。百济神州要命的地方就是发行价逆天、流通盘太大。5.5分

总结：

百济的美股还在护航，建议申购，2018年8月8号上市，大吉大利。

市场上新股大佬都不建议申购，要不你还是随大流吧。(编辑：胡敏)