耀才植耀辉：港股八月表现看业绩期

本文由耀才证券供稿，作者为耀才证券研究部总监植耀辉，文中观点不代表智通财经观点。

美股隔晚表现不俗，纳指反弹。当中道指上升108点或0.43%，至25415点，标普500指数亦升13点或0.49%，至2816点。纳指则反弹41点或0.55%，至7671点。

美股收市后苹果及百度相继公布业绩。苹果公司第三季业绩表现胜预期，收入上升17%至532.7亿美元，主要受iPhone、服务和可穿戴设备销售持续强劲推动，每股盈利2.34美元，同比上升40%，市场预期为2.18美元。受业绩理想支持，股价盘后造好，曾升接近4%。

至于百度，第二季收入较市场预期的37.5亿美元理想，达到37.5亿美元，经调整后每股盈利为3.18美元，市场预期为2.43美元。股价盘后曾升近4%。

港股七月份最终仍以跌市告终，除贸易摩擦、A股及人民币表现外，元凶之一必然要数到腾讯(00700)。腾讯7月份累跌9.8%，以年内高位475.72元(计及除净因素)计回调幅度则达25.3%。由于外围科技股势弱，加上对季绩担忧，同时北水沽货及衍生工具等因素影响，使腾讯“无运行”，能否翻身关键在于业绩能否交出优于预期的成绩表。笔者虽然也看淡第二季手游收入，但广告收入及小程序发展或会有惊喜，加上皇牌游戏“堡垒之夜”已于7月24日正式上线，对下半年游戏收入会有正面帮助。所以笔者仍会继续持有该股，也会视业绩表现再定吸纳策略。

至于恒指，本月正式踏入业绩期，能否扭转颓势权重股业绩表现将十分关键。不过，经历7月份本轮下跌后，笔者觉得港股十分难玩，虽然预期港股今年余下时间会出现反弹，但也不宜过份乐观，尤其是不少上半年热炒板块已跌至“内伤”，恐怕要一段时间才可恢复市场信心。笔者也会继续信自己的研究，仍然坚持腾讯及舜宇(02382)年内会再作突破。

当然，美国科技股表现仍会左右腾讯股份走势。第二季业绩曝光后，随着科技股出现显着下跌，不少分析直指盛极一时的科网盛宴已“曲终人散”。的确，Facebook及Twitter季绩表现令人失望之余，前景展望也未见起色，股价从高位大跌无可口非。不过个别如Amazon、苹果公司及微软业绩其实不差，只是一旦整个板块估值被下调，股价短期无可避免出现调整。不过笔者倾向认为科技板块将出现“强者越强、弱者越弱”的情况，绩优股将继续跑出，并以万亿美元市值为目标；弱者如Facebook及Twitter等股价将持续受压。至于腾讯是属于哪一种？业绩过后自有分晓。