新股研报 |金仑控股(01783)：香港建筑物工程公司，业务亮点不大

本文由“信诚证券”供稿，作者为信诚证劵分析员陈伯豪，文中观点不代表智通财经观点。

金仑控股(01783)成立于1985年，是一家来自香港主要从事为总承建商提供上层结构建筑及修葺、维护、改建及加建工程服务的企业。其中，上层结构建筑服务工程合约范围主要包括住宅及商业楼宇发展项目;同时，对现有建筑物进行修葺、维护、改建及加建工程。

招股日期︰8月7日至10日

上市日期︰8月22日

独家保荐人︰德健融资

收款行︰交通银行

发售2亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权，及15%发售量调整权

每股招股价为0.45元至0.55元，集资最多1.1亿元，上市开支约3,080万

按每手10,000股，入场费5,555.42元

以上限价0.55元计算，市值约4.4亿元(以2018年度盈利约2,332万元计算，市盈率约19倍)

截至18年3月底 ，平均资产净值约8,346万元

公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

业务︰

16至18年度(截至3月底止)收入分别为3.23亿元、3.71亿元、4.48亿元

16至18年度(截至3月底止)纯利分别为1,966万元、2,247万元、2,332万元

截至18年3月底止三个年度，来自五大客户的收益分别占总收益约98.3%、97.4%及93.9%。同期，来自最大客户的收益分别占总收益约36.9%、63.3%及35.7%

由于涉及上市开支，将影响集团截至19年3月底止年度的财务表现

集资所得其中68.9%预留作获取以潜在客户为受益人的履约担保，确保集团妥为履行及遵守集团已取得或计划取得的合约;12%用作拨付集团中标的一个上层结构建筑项目初期的前期成本及营运资金需求;6.1%用作扩充集团的办公室及工地的人手;13%用作偿还银行借款以减低集团的融资成本

首次公开发售前投资者︰

17年4月︰发售6.67%股份予投资者UG，发售价0.25元，较招股中间价0.5元，折让50%

17年4月︰发售3.33%股份予投资者Vibrant Sound，发售价0.25元，较招股中间价0.5元，折让50%

两名前期投资者均为独立第三方，并不设禁售期

上市前股东架构︰

主席陈金棠持股45%

行政总裁陈金明持股45%

(主席陈金棠及行政总裁陈金明被视作一致行动人士)

UG持股6.67%

Vibrant Sound持股3.33%

简评︰

金仑控股为一家主要建筑物工程公司，主要业务于香港，业务亮点不大;

以上间价计算，市值达4.4亿元，是一只市值非常细的主板上市公司，集资最多1.1亿元，资金额非常细;

首次公开发售前批股予两名投资者，发行价为0.25港元，较招股中间价0.5元折让50%，并不设禁售期;

注意本次发售有15%发售量调整权，若发行价低于0.5元，公司有权配发额外15%股份。（编辑：刘瑞）