野村：香港宽频(01310)收购汇港电讯后需作整合 予“买入”评级

智通财经APP获悉，野村发表研究报告称，香港宽频(01310)公布与汇港电讯以13倍EBITDA合并，估值存有溢价，但合乎香港宽频策略增长企业业务及帮助扩展高端客户基础及网络。该行相信于合并后，汇港电讯拥有者将持有香港宽频重大股益。野村予香港宽频“买入”评级，目标价13.8元。

野村称，由于香港宽频获得更大的企业业务，加上客户群不同，将会需要作出整合，相信涉及整合费用。香港宽频预计收购后第三年起，将会全面受惠于协同效应。该行预计香港宽频2018至20年的企业业务增长16%至18%。

野村认为，今次的交易，将会令香港宽频的杠杆由3.1倍提升至4.3倍，不过集团预计于收入增长及成本产生协同效应后杠杆会下跌。