麦格理：中国铁塔(00788)中期毛利稳定 维持“跑赢大市”评级

智通财经APP获悉，麦格理发表研究报告，称中国铁塔(00788)上半年盈利12亿元人民币，同比升8%，低于该行预期，主因利息支出较预期高，但预计相关支出将逐步下降。

该行称，集团中期毛利稳定，上半年EBITDA利润率为59.2%，同比大致相若，尽管每个营运租户平均价格同比下降4%，但可被租赁率上升所抵销，对集团维持正面看法，因预期租赁率将由今年上半年的1.44，升至2020年的1.56，预计可弥补价格影响，推动利润扩张。

该行给予中国铁塔目标价1.9元，相当于预测2019年企业价值相对EBITDA倍数约8倍，相对全球同业平均水平吸引，维持“跑赢大市”评级。