大和：升李宁(02331)目标价11.1%至10元 评级上调至“买入”

智通财经APP获悉，大和发表报告称，李宁公司(02331)2018上半年纯利为2.69亿元人民币，同比升42%，符合该行预期。该行认为，公司库存情况有改善，利率趋好及风险回报概况良好，故升公司目标价11.1%，由9元升至10元，评级由“持有”上调至“买入”。

该行引述公司管理层称，李宁公司2018年收入增长及纯利率指引分别为同比中双位数及6.5-7%的增长，今年7月及8月的同店销售增长也较上半年为好，同时预期第三季同店销售预计将受惠于中秋节而强劲。旗下童装系列上半年盈利，而Danskin品牌也预期在年底前取得收支平衡。管理层预计明年公司毛利率将提升1个百分点，而营业利润率也有2个百分点的提高空间。

受员工成本上升影响，该行下调对李宁公司每股盈利预测5%，但同时因公司放宽其采购策略而提高其对公司2019及2020年的收入预测。预计2018年纯利为7.19亿元人民币。