大摩：中国平安(02318)纯利、派息增长强劲 目标价102元

智通财经APP获悉，摩根士丹利发表研究告称，平安保险(02318)中期业绩稳健，上半年营业溢利同比上升23%，内含价值半年上升12%，寿险业务的新业务价值于第二季复苏，而产险的综合成本率维持于95.8%的低位。大摩予平保H股“增持”评级，目标价为102港元。

大摩称，虽然A股市场波动，而平保证券投资组合规模不少，但今年上半年，集团公认会计准则下的盈利仍同比增长34%，令人惊喜。中期息每股派0.62元人民币，同比增加24%，相当于每股营运利润之19%，派息稳定，年化后集团股本回报率保持强劲达23%，而资本比率充裕，寿险业务约228%、产险业务216%，银行资本比率达11.6%.

大摩续称，平保寿险业务正在复苏，但产险仍受累于高税率，银行业务也逐渐好转，手续费收入上升19%，第二季净息差轻微扩阔，资产质素稳定。另外，集团网上用户同比增加21%至4.86亿，带来840万或33%新客户，成为获取新客源的主要途径。