中金：维持富力(02777)“推荐”评级 升目标价至21.56元

智通财经APP获悉，中金发表报告表示，富力地产(02777)公布2018年上半年核心净利润超预期，营收同比增长67%至341亿元人民币；核心净利润(此次剔除汇兑损益)，由去年同期的16亿人民币(经重述)增长156%至41亿人民币，称其利润率可观，综合毛利率同比提升2.3%至38.5%，而房地产开发板块毛利率同比显著增长4.8%至43.2%，主要在于锁定了预期毛利率为39%的营收。

该行称，富力有望实现2018年和2019年1300亿元及1800至2000亿人民币(同比增长59%和50%)的销售目标。虽然2018年上半年进展缓慢(完成率为44%)，公司下半年2230亿人民币的可售货源(60%为新楼盘)有望提供强大支撑。此外，现有7060亿人民币的土地储备，为维持长期强劲增长奠定基础。

中金称，考虑富力交付时间调整，将2018年和2019年核心净利润预期分别上调9%和15%，各至113亿元和151亿人民币(对应同比增长48.6%和33.9%)。该行称，维持对富力“推荐”评级，考虑增长前景改善，将目标价上调10%至21.56元，对应2018年市盈率5倍。