里昂：升玖纸(02689)目标价至10.8元 评级“跑赢大市”

智通财经APP获悉，里昂发表研究报告称，玖龙纸业(02689)2018财年核心盈利按年升64.3%，较该行预期高出6.9%，主要受惠于平均售价上升带动。不过，即使第四季有潜在价格反弹，该行对供求状况仍保持审慎看法，因其需求减弱但新产能不断增加，本地废纸箱使用上升，以及进口废纸箱关税增加成本。

里昂认同玖纸寻求海外上游资源以支持长远增长，该行也表示虽然玖纸估值便宜，但2018财年上半年的高基数将拖累2019财年增长，维持“跑赢大市”评级，目标价由10元升至10.8元。