美银美林：马钢(00323)估值合理 维持“中性”评级 目标价4.8港元

智通财经APP获悉，美银美林发表报告表示，马钢(00323)前三季度纯利按年计增长103.8%至55.8亿元人民币，相等于每股盈利为0.73元人民币和该行全年目标的76%，大致符合早前预期。该行指马钢第三季度纯利为22亿元人民币，按季升7.2%，或接年升96.5%，认为是因为钢产品的销售稳定增长、毛利扩张、财务费用减少所致。

该行指，虽然部份地方政府的执行力较有弹性，但不预期未来会再有持续的宽松措施，因对环保要求仍然较高，指现价相当于明年市盈率4.8倍(市账率0.8倍)，估值合理，维持“中性”评级，目标价4.8港元。

美银美林称，马钢于第三季淡季生产513万粗钢及490万成品，按季度计分别上升4.1%和3.4%，粗钢估计均价约每吨4,453元人民币，升2%，毛利为731元人民币，成品则为每吨3,723元人民币，升5.3%，毛利为833元人民币。