麦格理料腾讯(00700)次季纯利按年上升37% 目标价升至241元

麦格理报告预期，腾讯(00700)次季收入及纯利分别按年升48%及37%，高过市场预期3%及7%，按业务划分，估计移动游戏及广告增长91%及73%，预期下半年微信朋友圈广告已可逐步推出，盈测大致不变，目标价由204元升至241元，重申“跑赢大市”评级，认为腾讯是波动市况中的避风塘。

该行估计，移动游戏收入按季增4%至85亿元人民币。非通用会计准则(Non-GAAP)经营利润率应按季持平在44.3%，支付与在线媒体业务的一般及行政费用上升，抵销了广告强劲的表现。此次业绩焦点是移动游戏表现，朋友圈广告更新，线上线下业务的发展。

麦格理表示，随着《斗阵特攻》(Overwatch)于5月中推出，腾讯《英雄联盟》(LoL)面临挑战，预期次季电脑游戏收入按季跌3%，按年升15%至118亿元人民币，料下半年《斗阵特攻》带来的负面影响将会更多，因此将集团全年电脑游戏收入增长预测由12%下调至10%。

该行称，腾讯月活跃用户数目超过Facebook一半人数，但广告收入仅是Facebook的六分之一，Facebook次季广告收入强劲，料对腾讯广告收入起正面作用，估计次季广告收入按年升73%至70亿元人民币。