大和：削中国人保(01339)目标价至4.2港元 重申“买入”

智通财经APP获悉，大和将中国人民保险(01339)目标价由5港元下调16%至4.2港元，评级重申“买入”。

大和表示，人保2019年的预售(jumpstart)工作已经开始。该行引述人保管理层称，人保将推广其重症病产品，如“无忧人生”，以及其他长期定期优质产品和储蓄产品。该行称有关产品的定价息率上限为3.5%。管理层预计在预售期间储蓄产品将出现负增长。

大和表示，对于2019年人保计划更多地关注具有高新业务价值(VNB)和常规溢价的产品，并积极减少短期和单一优质产品的比例。人保寿险计划于2019年的VNB和首年毛保费(FYP)的同比增长均为正值。

大和重申对人保“买入”评级，但将目标价下调至4.2港元。该行也将其2018至2020年纯利下调3%至16%，主要是由于附属中国财险(02328)的盈利减少。但大和称由于人保A股IPO上市，因此也要考虑人保的每股盈利摊薄。