美银美林：降欧舒丹(00973)目标价至12.2港元 维持“跑输大市”

智通财经APP获悉，美银美林发表研究报告，称欧舒丹(00973)截至9月底止上半财年销售同比增长8.6%，但税后净利跌38.5%至680万欧元，低过该行预期，主要由于广告及市场推广开资增加，以及LimeLife国际扩张影响所致，导致经营利润率收窄154基点。

该行称，认同公司于部分市场同店销售增长有改善，新兴品牌贡献也有增长，但认为公司于LimeLife仍属投资阶段，而旗下新兴品牌仍需要一段时间，才可显着提升公司毛利率。

此外，美银美林称，中国及美国市场的宏观不确定性，亦影响欧舒丹未来增长前景能见度，该行将公司2019至2021财年(截至各年3月底止)每股盈利预测下调4%至6%，目标价降5%，由12.8港元下调至12.2港元，维持“跑输大市”评级。