麦格理：予中教控股(00839)目标价14.05港元 评级“跑赢大市”

智通财经APP获悉，麦格理发表报告，首予中教控股(00839)“跑赢大市”评级，目标价看14.05港元，相当于2019年市盈率预测29倍，仍有29%潜在上行空间。该行预期，集团2018至21年盈利年复合增长率达35%，主因并购动力强劲，估计入学率自然增长CAGR达4.3%，现有学校学费CAGR平均增幅4.4%。该行指，集团估值高于行业平均市盈率预测13.9倍，出现溢价主要反映学校具质素，地理优势及潜在并购。

该行称，集团作为内地最大型民办高等教育集团，今年已收购4间学校，2018/19学年学生人数达14.5万人。自2017年上市以来，集团并购能力强劲，令其维持市场领导地位。于8月底，集团拥有19.1亿元人民币现金，负债比率仅3.7%，相信集团将继续以比同业较快的节奏收购新学校。