交银国际：带量采购降价超预期兼洗牌 首选药明生物(02269)

智通财经APP获悉，交银国际在评论“4+7”试点城市带量采购预中标结果后称，降价普遍超预期，最高达95%，12个品种降幅超过 40%，也高于此前市场预期。进口替代决心明确。今次两家原研厂家中标，降幅60%，原研市场占比超80%的四个产品均为国产厂家中标，体现国家原研药进口替代的强烈决心。

另外，该行认为，拥有丰富产品线、研发团队强大、抵御风险能力充分的公司，将在这次行业洗牌中获利。仿制药价格下降、利润压缩渐成常态。药企或倾向于转移研发投入至创新药，争取更高利润。 继续关注创新相关配套业务，利好 CRO(即业务是通过合同形式)/CMO(合同加工外包)。CRO/CMO 同时享受全球产能转移和国内创新药爆发，结合鼓励创新(减税、补贴等)的政策，有望持续增长。首推该领域龙头的药明生物(02269)，并维持“买入”。