交银国际：维持领展(00823)“买入”评级 目标价77.7港元

智通财经APP获悉，交银国际发表报告，维持领展(00823)“买入”的投资评级及目标价77.7港元不变。交银提及，领展于12月12日晚上公布新一轮重大出售，以120.1亿港元出售香港12个物业，较2018年9月30日的估值溢价32.1%。

交银称，领展交易作价相当于物业收入净额回报率约为2.9%；该行测算领展每单位资产净值提升约1.4元，或每基金单位价格的1.8%；因出售而损失的物业收入净额约占整个物业组合的4.7%；如果出售收入全数用于回购，该行估算，根据12月12日的收市价，领展最多可注销现有基金单位约7.3%，可将每基金单位分派提高2%以上。

交银认为，领展出售的12个物业大多分散于不同区域，与其他领展物业的协同效应并不显着。交银预计领展只会回购至能够抵消物业收入净额损失的水平，并利用剩余的出售收入，在内地进行另一重大收购。