野村：降敏实(00425)目标价至24.8港元 评级下调为“减持”

智通财经APP获悉，野村发表研究报告预期，敏实集团(00425)面对内地汽车销售疲弱等不利因素将延续至今年上半年，并下调其盈利增长预测，将其投资评级降至“减持”，目标价下调至24.8港元。　　

野村再次调低对敏实的投资评级至“减持”，将2018-19财年的收入及纯利预测分别下调约7.5%及15%，相信内地去年第四季汽车销售疲软会拖累敏实在当地的收入放缓至低单位数增长，但该行认为以上压力部份或被其海外铝产品销售复苏所抵销。野村将敏实2018、2019及2020财年的收入增长预测由上升16%、18%及20%，下调至升10%、12%及16%，以更好反映汽车销售疲弱对敏实的影响。　　

对于今年上半年，野村预期，敏实面对其电动车铝电池盒仍在初步阶段，以及相机模组需求急剧减少等多个不利因素持续的情况下，敏实可以改善其毛利率的机会较低，预期敏实的毛利率将维持在33%以下。野村上调其营运开支比率至15.9%，以反映其新产品的前期投资及研发开支等持续投入。该行表示，唯一正面因素是预期敏实的新业务可于2020财年开始资本化。

行情来源：老虎证券