新股消息 |金茂源环保赴港上市 18年前九月净利增长超2倍

智通财经APP获悉，1月30日，金茂源环保控股有限公司申请香港主板上市，申万宏源为其独家保荐人。

公司在中国发展及经营专为电镀行业而设的大型工业园区，按总收益计公司于2017年在电镀工业园区运营商中排名第一，市场份额为5.7%。该行业目前比较分散，2017年行业主要五大参与者占市场份额约13.7%。

金茂源环保的业务模式包括：工业园区开发、租赁及管理;提供废水处理及公用事业设施及其他业务等。公司目前在中国有两个电镀工业园区，即07年开始运营的广东惠州园区，以及16年开始运营的天津滨港园区。公司惠州园区为惠州唯一的电镀工业园区，并为广东省六个大型电镀工业园区之一，而其天津滨港园区亦是天津唯一的大型电镀工业园区。

招股书显示，2017年，集团实现收益3.02亿元人民币(单位下同)，同比增长52.8%，净利润904.7万元，同比增长20.9%，归属于股东净利润2019.5万元，同比增长23.4%;于2018年前9个月，集团实现收益3.42亿元，同比增长65.5%，净利润2788.2万元，同比增长2354.4%，归属于股东净利润3148.5万元，同比增长244.5%。

金茂源环保表示，公司去年前9个月溢利大增，主要由于天津滨港园区开始录得经营所得溢利。

盈利大增的同时，公司资产负债比率大降，2016年为6.0倍，2017年则为3.4倍，18年前九个月为3.3倍。

值得注意的是，为扩大营运，公司已与湖北荆州地方政府签订投资协议，发展第三个电镀工业园区，但还需在招标过程中成功收购土地，招标时间目前预期在2019年第一季进行。

另外就电镀行业来讲，一般而言，地方政府仅授权在辖区建立一个电镀工业园区，以便于监测;同时电镀工业园区行业资本密集。营运商需要在收购土地以及建设工厂物业及废水处理设施方面作出大量前期投资;此外，电镀工业园区的客户群趋于稳定。租户在迁入园区前通常会仔细考虑，因为迁移或在工厂物业安装生产设施通常产生大量投资。而这些特点对行业企业来讲，有利亦有弊。

风险方面，有关电镀行业排放标准的政府政策及法规的变动，可能会导致电镀工业园区营运商大幅升级及额外资本投资，而这将对公司业绩产生影响。