瑞信：下调耐世特(01316)目标价至13.5港元 评级“跑赢大市”

智通财经APP获悉，瑞信预期耐世特(01316)2018年盈利达3.61亿美元，意味去年下半年盈利按年跌6%至1.61亿美元。考虑到欧洲销售展望较弱及宏观经济疲弱影响，该行将其2018-20年盈利预测分别下调6-18%，目标价由14.9港元降至13.5港元，评级维持“跑赢大市”。

该行估计公司公司收入增长加速至2020年(按年增7%)，而2019年则可按年仅增2%，主要受摩洛哥厂房开幕可在欧洲引来新订单，加上内地本土品牌订单提升，而提供予福特中型SUV的电动转向系统(EPS)亦开始量产。

该行估计2019年公司毛利率将持平，而2020年则可改善至17.7%，主要因为钢铁价格转弱，而高端齿条助力式电动转向系统(Rack-EPS)亦开始在内地供应，另外北美厂房搬迁，由美国迁至墨西哥亦可带来成本效益。