中信国际电讯(01883)辛悦江：持续做大规模，择机收购优质标的

3月6日，中信国际电讯(01883)在香港举行传媒午宴会，集团董事会主席辛悦江对智通财经APP表示，中信国际电讯目前已是一家互联网化的电讯运营商，未来寻求成为规模发展的运营商和服务商，并坚持以中国内地为基础，港澳为桥梁，向国际发展的战略目标。

此外，辛悦江强调，前瞻性的发展眼光也很重要，集团发挥在粤港澳市场独特得覆盖优势，提早做好准备，把握了大湾区商机。

行政总裁林振辉表示，产业互联网及智慧城市将会是5G服务的良好切入点，未来最大的风口浪尖肯定是在智慧城市相关的应用。

智通财经APP了解到，中信国际电讯2018年实现收入94.64亿港元(单位下同)，同比增长27%;股东应占溢利9.51亿元，同比增长7.9%;每股盈利0.267元，末期股息每股0.14元。

电信服务的总收入(不包括设备及移动电话手机销售)达71.4亿元，同比增长12.6%，由于该集团大部分的主要业务取得增长。

截至2018年底，净借贷为58.1亿港元(2017年为61.9亿)，现金及银行存款为10.49亿(2017年为16.36亿)。

以下为智通财经APP整理的部分问答实录：

数据中心：市场反应良好

问：中信电讯大厦第三期(A)数据中心工程目前进展如何，未来是否会考虑进一步扩建?

林振辉:第三期(A)已顺利竣工并于2018年9月份投入运作，目前有大客户洽谈中，余下的容量或全部提供予该名大客户，第三期(B)将于今年动工，预期明年初正式投入运作，大概会有600个机柜。

集团于广州科技园亦有一个数据中心，接点已覆盖大湾区9个内地城市的其中7个。

目前集团旗下三个研发及数据中心，分别位于珠海、成都及香港，定位各有不同。其中，珠海的研发中心主要服务智慧城市建设，而成都则以发展人工智能及大数据为主，香港的研发中心则主要针对运营商运作方面的技术，而整体研发开支占营收约1%，相信以后研发开支逐步增加。

辛悦江：市场对于数据中心反应不错，首先要归因于我们在香港的数据中心，地理位置优越，供电供水以及交通等综合条件都具备优势;其次，设计方面也是按照最高质量标准进行设计，随着需求的提升，会考虑再扩建。

持续将规模做大，择机收购优质标的

问：未来在国际业务方面的发展计划，是否会持续收购相关标的?

林振辉：集团积极发展国际业务，包括在欧洲、东南亚地区持续扩展项目，其中，澳门业务以综合营运商方式营运，而香港及新加坡则分别以流动虚拟网络运营商(MVNO)及提供企业服务形式营运。

目前全球有大约800个电讯营运商，而集团为全球600间营运商提供服务，估计市占率约75%。如果以MVNO或企业服务形式发展国际业务或会较为适合，可获得更高的毛利。

目前，公司企业业务收入一直保持约10%的增速，预计未来可持续获得双位数增长。

陈天卫(财务总监)：未来收购主要考虑是目标公司的现金流、以及是否能带来协同效应，如果目标公司本身现金流一般，但可以为集团其他业务带来协同效应，带动增长，亦可考虑。

问：是否有分拆的计划?

辛悦江：目前集团有条件分拆不同业务上市，不过目前并无此计划，主要还是将现有规模做大。。

陈天卫：每个业务都可以分拆，但集团本身现金流强劲，若分拆后得到一笔资金，却没有找到合适的投资机会，亦无法带动增长。另外，分拆行政费用高，未必对集团有好处，或影响利润表现。

5G投入较为平稳，云计算及智慧城市项目持续增长

问：澳门电讯在5G方面的发展规划?

林振辉：去年成功完成了对5G的测试，对整个5G产业链有了动态的了解。关于澳门电讯在5G方面的投资，集团并不是采用独立组网形式，而是采用融合组网的方式引入5G，即在现有4G网络上升级，使4G和5G协同工作，因此在5G方面的资本开支较为平稳，属于平滑上升的过程。

此外，随着5G的发展，产业互联网及智慧城市将会是5G服务的良好切入点。比如在企业服务业务方面，我们从网络连接服务不断向云计算、资讯安全、管理服务、行业解决方案等一站式ICT服务拓展，这就是我们的看家本领，未来最大的风口浪尖肯定是在智慧城市相关的应用。

云计算方面，我们都是做很高端的云计算产品，利用大数据和人工智能提升企业运作效率，将逐步产品话并服务客户。未来随着云计算及智慧城市业务增长，将带动企业业务持续增长。

关注股东回报，多元化业务增速强劲

问：公司目前股息接近6%，未来派息是否会持续提升?

辛悦江：未来公司会通过收购符合企业发展战略，能产生协同效应对优质标的，从而产生稳定的现金流，以维持派息水平，总之，公司一定要对股东负责，就必须要有所回报。

问：目前公司商誉仍高于净资产，如何看待高商誉问题?

陈天卫：如果收购的企业现金流强的话，商誉就会是一个比较大的影响，我们收购的企业全是现金流非常强的企业，因此对商誉的补贴基本上没有影响的。目前的商誉主要来自此前对澳门电讯的收购，2013年收购澳门电讯大概是100个亿，但是澳门电讯账上只有不到20个亿，这是因为该公司此前将所有的盈利都派给股东了，这对我们来说是一个好事。未来我们收购新项目的时候也一定会考虑该标的是否有稳定且很强的现金流收入。

问：未来多元化的业务发展，会否带来业绩的加速增长?

林振辉：其实我们目前的业务里面，可以看到有一些业务发展速度还是很快的，只是这些业务规模占比还比较少。比如剔除手机业务，整体增速大概是12%，但是我们未来培育的重要业务增长率就很高，如A2P短信业务大幅整张，导致整体短信收入增加37.9%，其次，DateMall自由行收入同比增长62.9%。此外，云计算业务在财报里没有细分出来，该项业务增长后劲很足，对业绩的持续增长也很重要。

关于企业发展战略及企业文化

辛悦江：企业长远的发展，一定要有一个明确的目标，我们的发展目标很明确：以中国内地市场为基础，以港澳基地为桥梁，向全球进行业务扩张;而不应该将企业定位为：今年、明年分别要赚多少钱，这是一个短期行为。

在实现目标的途中，措施要得力，这就要求建立一只良好的团队;其次，要有好的技术，从而保证好的产品质量，科技创新是我们非常关注的一点，是企业发展的动力;再者，要配合科学化管理。

此外，战略发展的执行要有前瞻性的眼光，比如我们在香港、珠海、成都建研发中心，甚至在新加坡也有研发团队，这些布局都具有前瞻性，不是说等到大湾区纲要发布了，我们才去做，而是提前一两年就已布局了。

我一直主张企业文化就跟人的灵魂一样重要，中信国际电讯的企业文化就是“智德兴业”，智就是智慧，包含着创新，德为企业的品德，即要依法守法合规，兴业则为创造拼搏。

一个企业不确定坚定的文化理念，就会东摇西摆，无法长久。正是基于这样的企业文化，我们坚持对股东负责，赚了钱就要给股东回报;对政府负责，合理交税，解决就业，关注员工的幸福指数，回报社会。