野村：下调会德丰(00020)目标价至68.6元 评级“买入”

智通财经APP获悉，野村发表研究报告称，会德丰(00020)去年基本纯利升9%至132亿元，全年每股分派亦增约9%至1.55元，符预期，反映其现金流及资产负债表稳健(去年底净杠杆率仅13%)，及管理层在增加派息方面的承担。该行认为，会德丰估值仍十分吸引，并提升今年每股盈测3%，反映对系内九龙仓(00004)及九龙仓置业(01997)的估算，及最新项目竣工进度;维持予会德丰“买入”评级，目标价由73元降至68.6元。

报告称，会德丰去年住宅物业合约销售增52%至260亿元，主要受将军澳日出康城5期Malibu、启德Oasis Kai Tak及将军澳Monterey带动。该行认为，其有效执行本港物业发展策略，及资产流转快速，有助锁定2019及2020财年大部分本港发展物业利润。

报告还称，野村喜好会德丰吸纳土储策略，专注快速发展的启德及将军澳区。今年入帐盈利料来自Monterey及Oasis Kai Tak销售单位收入确认。该行认为，今年上半年会德丰旗下日出康城7期或展开预售。