大摩：予雅居乐(03383)“减持”评级 目标价8..93元

智通财经APP获悉，摩根士丹利发表研究报告称，雅居乐集团(03383)去年基本盈利逊预期9%，主因销售入帐推迟及销售及行政开支高于预期。

报告称，其收入同比升8.8%至560亿元人民币，逊市场预期8%。毛利率同比扩大3.9个百分点至43.9%。大摩称，雅居乐未有提供基本盈利数字，但该行估算基本盈利同比升18%至68亿元人民币，逊市场预期9%。报告另称，届去年底止，经调整权益净杠杆率同比扩大24个百分点至126%。另去年雅居乐总分派每股1港元，料相当于基本盈利分派比率50%，意味全年股息率8%。

大摩予雅居乐“减持”评级，目标价8.93元。