瑞信：升中车时代电气(03898)目标价至32.83元 评级“跑输大市”

智通财经APP获悉，瑞信发表报告称，中车时代电气(03898)去年在销售同比增长3.4%支持下，录得盈利26亿元人民币，同比增3.5%，大致符合预期，但经常性利润则下跌约10%，逊该行及市场预期。受惠良好的产品组合，去年公司毛利率上升0.4个百分点至37.5%，而净利润率续持平于16.7%。经营现金流由上年度的14.69亿元人民币大增至37.59亿元人民币。

报告称，管理层料今年机车及地铁销售增长稳定，电力动车组分部则持平。同时，公司预料短期内，来自中铁总减价的压力有限。该行将2019/2020年盈利预测轻微上调5.6%/11.1%，反映机车及地铁销售增长上升，并将目标价由30.00元升至32.83元，但维持“跑输大市”评级。