全球资金流向监测: 海外中资股小幅流出 股票向债券轮动继续

本文来自“Kevin策略研究”，本文观点不代表智通财经观点。

本周全球资金面最值得关注的变化是：

1)EPFR数据显示本周海外资金在上周净流入后本周小幅流出海外中资股市场(港股+中概股)。2)沪深港通北上资金连续第2周流出，相反，南下资金连续第4周流入。3)全球资金方面，美股市场流出继续，同时受利率下行和对增长担忧影响，股票向债券轮动继续。

中国市场：海外资金小幅流出；沪深港通北向第2周流出，南向连续4周流入

海外资金：海外中资股重回流出。继上周流入2.81亿美元后，本周(3月21日-3月27日)共计1.64亿美元的海外资金流出海外中资股市场(包括H股和美国中概股)，其中有33%流出来自于专注投资新兴市场的海外基金。

从基金申购赎回看，专注投资A股的海外基金录得5099万美元的净申购，专注投资H股和海外中资股的海外基金录得3,247万美元的净赎回。

互联互通资金：北向资金连续第2周流出：本周一-周四互联互通北向日均净流出30亿人民币，是连续第2周流出。北向资金主要买入医药及科技硬件;卖出食品饮料、非银金融。

南向资金连续第4周流入：本周一-周四南向日均净买入11亿港币，是连续第4周流入。南向资金主要买入能源、原材料和汽车，卖出腾讯、房地产等。

全球市场：股票向债券轮动，美股流出继续

跨资产：继续流出股票，流入债券。受利率进一步下行和对增长担忧影响，本周全球资金继续流出股票、流入债券。

跨市场：除日本外，主要市场均流出。具体来看，继上周大幅流出140亿美元后，本周美股市场继续流出75亿美元。与此同时，新兴市场也继续流出21亿美元，也有所扩大;发达欧洲继续流出(44.4亿美元 vs. 上周46.3亿美元)，仅日本转为流入(本周13.7亿美元流入 vs. 上周8.9亿美元流出)。

图表1:本周海外资金流出海外中资股市场

图表2:流出以专注投资全球和新兴市场的海外基金为主

图表3:北向资金连续第二周流出

图表4:南向资金延续四周小幅流入

图表5:本周资金流出主要发达股市和新兴市场整体，仅日本等流入

图表6:新兴与发达市场间的资金轮动

资料来源：EPFR，Wind，中金公司研究部

(编辑：朱姝琳)