大摩：中资寿险股今年趋势强劲 首选中国平安(02318)

摩根士丹利发表报告表示，在近数季收益曲线正常化，剔除国寿(02628)后，中资寿险股2018年盈利平均按年升38%，该行估计中资寿险股于今年盈利增长可达约30%水平，呈强劲趋势；去年寿险股平均股本回报率正常化至17%，按年升3个百分点，预计今年会进一步上升。

该行表示，中资保险股去年业绩喜人，虽然A股去年疲弱，但去年寿险股平均股本回报率会正常化至17%，按年升3个百分点，继而表示，去年下半年新业务价值亦呈回升，得益于相关强劲需求。

大摩普遍上调中资保险股目标价，将中国平安(02318)目标价由91元升至97元，此相当预测今年账面值2.2倍；上调中国太保(02601)目标价由34元升至37元，此相当预测今年账面值1.7倍；同时将中国财险(02328)目标价由10元升至11元，此相当预测今年账面值1.3倍。而该行重申中国人寿(02628)的“与大市同步”投资评级，将目标价由20元升至22元，此相当预测今年账面值1.5倍。

该行的内险股首选为中国平安 、中国太保、中国财险及众安保险，均予“增持”评级。予新华保险(01336)“大市同步”评级。