非农前瞻：3月非农有望触底反弹，但就业市场明显疲软

智通财经APP获悉，北京时间本周五(4月5日)20:30将公布美国3月非农就业人口变动和失业率。

美国2月季调后非农就业人口增加2万，前值30.4万 (修正31.1万)， 预期18万，创17个月新低。

智通财经APP了解到，自2010年10月美国就业持续增长以来，单月增幅小于这个数字的只有两次，分别是2016年5月的增加1.5万、及2017年9月的增加1.8万个。但这两个月的次月都立即强劲反弹，增幅皆超过25万个。

3月ADP“小非农数”大幅低于预期

最新公布的美国“小非农”就业人数大幅低于预期，数据显示，美国3月ADP就业人数增加12.9万人，预期为17.5万人，前值18.3万人。此外，美国3月ADP薪资增速亦创2017年9月以来最低。

ADP就业数据公司副总裁在报告中表示，3月ADP数据为18个月以来最慢增速，尽管部分服务业显示出持续的动能，仍观察到货物制造领域出现了明显疲软。

穆迪首席经济学家詹迪认为，随着经济正在努力应对衰退的财政刺激、贸易不确定性以及美联储紧缩政策的滞后影响，企业招聘正变得谨慎，如果就业增长进一步减弱，失业率将开始上升。

美联储在3月FOMC会议中没有加息的举动已经表明了对经济放缓和通胀压力匮乏的担忧，同时，美联储官员们已经和市场一样预期年内不会发生加息，对GDP、就业、通胀的预期也全线下滑。

分析师认为，2019年第一季度美国GDP数据将继续下滑，而如果不能在第二季度出现反弹，那么预计今年6月的技术性衰退将结束美国历史上最长的扩张周期。

智通财经APP曾报道过，亚特兰大联储立即下调了第一季度的GDP增长预测至0.2%，此外，高盛与纽约联储不约而同地给出了美国一季度GDP年化季环比增速低于1%的预期，分别为0.9%及0.88%。

3月非农数据预测

根据Trading Economics的预测，3月非农数据有望从低迷中反弹，预计新增18万人次。

智通财经APP整理出了13家大型投行的非农预测，整体来看，华尔街对美国3月非农就业人口增幅预测介于15万-22.5万之间，失业率预测介于3.7%-3.8%之间，平均时薪年率增幅预测介于3.3%-3.4%之间。

智通财经APP发现，华尔街投行对3月非农数据的预测并没有大幅下调，反而有所上升。

美国3月ISM制造业物价支付指数实际54.3，前值49.4，止住两个月跌势并重回50荣枯线上方。分析师认为，2月非农数据受政府停摆、气候等因素影响，导致大跌眼镜，3月建筑业和其他领域的就业有望回升。但由于经济增长放缓，美国就业市场疲软的走势没有改变。

此外，3月首次申请失业救济人数较2月有较大幅度的下降，预计就业情况将有所改善。

由于2月小时工资增速环比0.4%，高于预期;同比3.4%，显示美国通胀上行风险加大。如果3月薪资增长，将进一步推升美国通胀风险。