野村：网游前景改善 升腾讯(00700)目标价至432港元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，野村发表研究报告称，腾讯(00700)首季业绩荣辱互见，但网络游戏表现令人惊喜。该行已将腾讯今明两年每年的非通用会计准则每股盈利上调2%，并将其目标价轻微提高1.2%，由原来的427港元升至432港元，维持“买入”评级。

报告指出，腾讯首季收入按年增加16%，符合野村预期，而非通用会计准则下的每股盈利上升14%，大致符合市场预期。腾讯首季各项业务的表现分歧，网游有惊喜，但媒体广告业务一般，而其他业务如社交媒体广告和金融科技服务则合乎预期。

该行表示，腾讯首季网络游戏入按年下跌1%，跌幅比野村估计的6%少，主要因为个人计算机客户端游戏收入仅跌2%，而非估计的下跌10%，智能手机游戏收入按年减少2%，亦比野村估计跌4%佳。

报告还称，腾讯的网游现金收入增加10%，主要由《王者荣耀》和完美世界带动。同时，管理层透露有意为主要游戏如《王者荣耀》和《穿越火线》引入通行证制度。事实上，海外游戏如《堡垒之夜》推出季度通行证，对于用户活跃度、付费率及收入均有重要贡献，因此野村已将腾讯今年个人计算机客户端游戏收入和智能手机游戏收入增长预测由原来的-9%/+16%调高至-1%/+19%。