德银：港铁(00066)估值已高 下调评级至“持有”

德银发表研究报告表示，港铁(00066) 香港的交通业务表现持续强劲，但内地和国际的铁路、物业租赁及管理、物业发展利润则跌91%，预期之内。自2012年起，港铁每年增加9%股息，预计今年末期息仍有增长空间，而明年下半年会派发第二期特别息，但认为目前股价已全面反映，故评级由“买入”降至“持有”，目标价由40.74元升至42.7元。

该行称，因该行调整香港物业市场的售价及租赁价格的预期，降2016-17年的盈利预测12.5%。

在低息环境及流动性充足的背景下，投资者持货力强，预期楼价/租金下跌幅度温和，预计下半年香港的住宅楼价则升5%，而甲级写字楼及主要零售地区租金跌5%;预期2017/18年，住宅楼价分别跌11%及7%，而写字楼及主要零售地区租金则每年跌10%。