本文来源微信公众号“3C文娱投研”,作者中金传媒团队张雪晴、孟玮,原文标题《下一批国产网游版号何时发放?》。
行业近况
我们注意到,4月10日国家新闻出版署公示了最新一批国产网络游戏审批信息后,已有近3个月未公示新的审批信息(即“版号”)。投资者普遍关心下一批国产网游版号何时发放。4月19日,国家新闻出版署更新了相关的申请书,并重新接受材料申报,目前审核处于正常程序中;根据许可期限推断,下一批版号有望于8-9月发放,监管处于常态化中。游戏是目前传媒板块中景气度向上、监管常态化的行业,仍是我们最为看好的板块之一。
评论
机构改革落地,重新接收材料,审核下放仍需时日。2019年4月19日,国家新闻出版署公示了《出版国产电脑网络游戏作品申请书》、《出版国产移动游戏作品申请表》[1],以及《出版境外著作权人授权互联网游戏作品申请书》;随后4月中下旬,地方出版行政主管部门开始重新接收版号申请材料,2018年7月以后已经提交但是未受理的存量产品,以及2019年2月停止收件后待提交的增量产品,分批重新递交版号申请材料。由于常规审批许可期限为自受理申请之日起80个工作日,不考虑部分游戏修改时间,我们根据许可期限推断下一批国产游戏版号有望在8-9月发放;根据我们的调研,目前材料申报、审核沟通均在正常进行中。
游戏内容审核要求更为完善,助力行业健康、有序、高质量发展。国产游戏申请材料对运营机构的游戏运营情况、出版专业人员(在出版单位中实际从事游戏内容审核工作的出版编辑人员)、审读报告(游戏作品内容的准确介绍,出版单位审读起止时间,审读中发现的问题和修改过程,最终明确的审读意见)均有明确要求,我们认为这侧面完善了责任编辑制度,强化游戏企业主体责任感,有助于提升游戏产品的文化价值。
游戏供给相对充分,版号暂缓发放对市场影响有限。根据CNG数据,1Q19中国手游游戏市场收入365.9亿元,同比增长18.2%,环比增长4.7%,增速有明显回暖,我们认为主要是玩家付费能力提升。二季度以来,《完美世界》、《和平精英》、《明日方舟》、《剑网3》等多款优质游戏上线,计划在近期到三季度上线的《权力的游戏》、《精灵盛典》多款游戏,已经获得了版号。我们认为,年初至今发放了近千个国产网游版号和75个进口网游版号,游戏供给内容优质且充分。
盈利预测与估值
我们维持原有公司盈利预测和评级,重点推荐三七互娱,同时推荐完美世界、建议关注吉比特和游族网络。
风险
版号发放时间晚于预期,游戏内容监管趋严。
[1]http://www.sapprft.gov.cn/sapprft/contents/7063/397559.shtml
网络游戏版号背景:
根据监管法律法规,网络游戏(含端游、页游和手游)上线前,需要申请单位提交出版物审批申报材料至所在地省级出版管理部门,省级出版管理部门审核同意后报国家新闻出版署审批,获取前置出版物号,同时需要在游戏上线运营后30日内到文化和旅游部做游戏运营备案。
2018年3月底中央印发了《深化党和国家机构改革方案》,不再保留国家新闻出版广电总局,包括游戏出版备案在内的新闻出版管理职责划转中宣部,由中宣部加挂国家新闻出版署牌子。由于机构改革,2018年5-12月版号暂停发放了一段时间。
2018年12月29日,国家新闻出版署公示了2018年12月国产网络游戏审批信息,一共80款游戏获得版号。
2018年12月29日至2019年4月10日,国家新闻出版署公示了12批共999个国产网络游戏版号;2019年4月2日至2019年6月6日,国家新闻出版署公示了3批共75个进口网络游戏版号。