大摩:予紫金(02899)“增持”评级 目标价3.9港元

作者: 智通财经 孟哲 2019-07-09 15:50:45
大摩发表研究报告称,予紫金“增持”评级,目标价3.9港元。

智通财经APP获悉,大摩发表研究报告称,紫金矿业(02899)在该行两种看好的金属“金”及“铜”都有良好定位,预计其2019至2021年盈利年均复合增长14%。紫金现价相当于明年预测市盈率12.8倍,及预测市帐率1.6倍,较2007年以来历史平均值低一个标准差。考虑其盈利状况已改善,该行认为紫金被低估,预计紫金2019至2021年各年每股盈测分别21分、23分及27分人民币。该行予紫金“增持”评级,目标价3.9港元。

报告指出,预计紫金未来两年强劲的项目资源及渠道,可支持其受惠于金及铜价的理想势头。经过两年倒退后,今年紫金的黄金生产可反弹至39.7吨,计及新收购的RTB BOR、Nevsun Resources及旗舰项目Kamoa,预计紫金的铜产量在今明两年分别年增长48%及88%,至分别36.7万吨及68.9万吨,超越该行对江铜20.8万吨的预测。金及铜料占紫金今年毛利分别30%及32%,该行预计金价可跑赢大市,同时也看好铜价,指其供求关系仍紧张,预计紫金今年下半年金及铜平均销售价格分别年增长12%及3%。

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