AT&T(T.US)牵手IBM(IBM.US)，数十亿合作能否打开万亿大门？

本文源自“美股研究社”。

摘要

• AT&T(T.US)的管理团队宣布了和IBM(IBM.US)之间的多年战略联盟，涵盖了各种各样的主题。

• 这个数十亿美元的机会似乎为一个1万亿美元甚至更多的市场打开了大门。

• 投资者应该关注这两家公司，以及它们如何整合自己的产品，因为在中国取得成功可能会带来巨大的上行潜力。

行业巨头，如AT&T (T.US)和IBM (IBM.US)都在那里，奠定了宝贵的基础，有时甚至共同努力，以获取未来几十年将不是一个数十亿美元的空间，而是一个数万亿美元的空间的一部分。例如，美国电话电报公司(AT&T)在其最新发布的新闻稿中宣布，它与IBM达成了一项为期数年的战略联盟，计划价a值"数十亿美元"，这将使两家公司都能在各种行业发生的范式转变中占据相当大的份额。如果两家公司能够很好地合作，利用这一机会，它们的股东的前景可能是有意义的长期前景。

美国电话电报公司(AT&T)发布的一份新闻稿称，它和IBM已经达成了一项多年的战略联盟，AT&T将利用IBM的产品实现其内部软件应用程序的"现代化"，本质上是允许AT&T将其业务解决方案系统迁移到云上。作为这一安排的一部分，IBM将为AT&T的业务解决方案提供"基础设施"，以帮助支持该公司的应用程序。这将包括但不限于Red Hat提供的开源产品，IBM刚刚完成了对Red Hat的收购，交易价值340亿美元(不包括净债务)。

与这听起来像是(单向交易)相反，事实是交易是双向的。根据新闻稿的细节，AT&T还将向IBM提供各种服务，包括接入其5G网络、Edge计算和物联网(物联网)。该协议还将包括红帽的多云功能，在这一合作过程中，AT&T将被视为IBM软件定义网络的主要供应商。

虽然所有这些信息听起来都不错，但两家公司在具体细节上都含糊其辞。没有提到这段关系持续了多少年，也没有提到这段联盟将价值几百亿美元。更重要的是，就像这个领域里的很多东西一样，没有更多细节地提到技术的集成，充其量只能让人感觉很无力，有时，可能更像是为了取悦投资者而做的一件无足轻重的事情。话虽如此，如果把AT&T提供的信息与两家公司的运营方式结合起来，投资者就能对两家公司可能的发展方向有一个有趣的了解。

有史以来最大的行业变革之一(也许是最大的)涉及物联网以及实现物联网所需的基础设施和服务。简而言之，通过让我们日常生活中的各种物品与科技兼容，我们可以获取有价值的信息，这些信息可以改变我们的生活方式，也可以改变公司的运营方式。智能手机可能是物联网设备的第一个真正例子，但较新的产品，如Fitbit手表、Nest恒温器和亚马逊(Amazon)的Alexa，也是很好的例子。随着时间的推移，我们与之互动的大多数东西，或许除了我们的食物，都会嵌入技术。

正如我在过去所写的，AT&T已经在努力通过其连接设备业务抢占市场份额，该业务已经有超过5400万台设备订阅了AT&T的服务。然而，要实现物联网世界，5G的推出将是重要的，云的采用也是如此。2018年底，美国电话电报公司(AT&T)在美国12个城市的部分地区提供了5G移动服务(作为首家这样做的美国公司)。其他服务，比如Edge Compute，也很有价值，因为通过在地理上部署技术，并使其与AT&T现有的基础设施同步，它可以让客户享受到更低的延迟，而不管他们在哪个行业操作。提供的一个例子是，从带宽的角度来看，当机器人扫描商品通道时，它们将体验到更好的性能，而另一个例子涉及解决依赖虚拟现实技术的医疗保健提供者的网络约束。AT&T管理层并没有提供与其专注于云计算相关的收入数据，但在最近的10-K报告中，它确实披露了该协议的相关子部门，战略服务，去年销售额为123.1亿美元。

从整个经济的角度来看，好处是巨大的，当你考虑这些数据时，你就会很清楚为什么AT&T决定与IBM在这方面合作。你看，在去年决定收购红帽公司的投资者报告中，IBM指出了它所称的混合云的好处。在转向云计算的第一个主要阶段，目前大约有20%的可用工作负载做到了这一点。然而，剩下的80%不太可能转向单一的解决方案。这部分是因为，现有的技术在每个公司内部的IT系统中都是根深蒂固的。另一方面，混合云的目的是与那些现有的IT系统以及公共和私有云一起工作，从而在具体情况的基础上为业界提供最适合它们的选择。

这似乎是IBM收购红帽背后的推动力之一。根据IBM的管理，到明年，混合云的行业机会将达到1万亿美元，随着更多的设备上线和其他应用程序使云需求上升，这个数字肯定会增长。《财富》500强企业中90%采用了Red Hat，每年有10亿美元的自由现金流，其开发人员超过800万。Red Hat是IBM扩大物联网业务的绝佳机会，而这反过来又使IBM成为AT&T的优秀合作伙伴。在截至今年第一季度的过去12个月中，IBM的云计算营收总计约为190亿美元，这还不包括它将从Red Hat获得的收益。

随着全球联系日益紧密，投资者应该预计，像这样的大型行业参与者之间会出现更多的合作关系。毫无疑问，这种模式的转变会有赢家和输家，但考虑到AT&T和IBM在利用这一领域所做的努力，很难想象它们不会为股东带来长期的有吸引力的价值。AT&T的网络、现有的物联网业务，以及IBM的混合云业务和现有的云业务，这似乎是一场有趣的联姻，随着时间的推移，这两家公司的收益将会相当可观。