瑞银：新世界(00017)派息有惊喜 评级“买入” 看12.01元

瑞银指出，新世界(00017) 业绩符合该行预期，较市场预期高5%，全年分派44仙，以核心盈利计算分派率为58%，较该行预期高2%。该行认为分派提升属惊喜，反映在现金流逐步改善的支持下，公司有力增加派息。目标价12.01，较资产净值折让35%，评级“买入”。

该行指出，截至6月底，公司的净负债比率按年升7个百分点至38%，主要由于私有化新世界中国。公司预期达到2017财年销售目标的话，将获得正面现金流，而内地与香港合计之合同销售目标为超过200亿元。公司目前净负债比率已降至36%。

至于新世界中心项目预计于2017至2018年建成，预期建筑费成本为200亿元，较原定预算高11%。目前已投放110亿元，预计有90亿元需在2017及2018财年投入。