非农前瞻 | 7月非农料小幅增长，或推高短期美债收益率

智通财经APP获悉，北京时间本周五(8月2日)20:30将公布美国7月季调后非农就业人口变动和失业率。

此前美国6月季调后非农就业人口增加22.4万人，大幅超过此前市场普遍预期的16万人次。

同时，美联储近日宣布降息25个基点，低于市场普遍预期，意味着美联储仍认为美国经济依然处于温和增长状态。

因此，此次7月非农数据或将小幅增长，大概率会低于上个月的增长幅度。

7月“小非农”超市场预期

美国ADP就业人数7月增加15.6万人，高于前值的11.2万人，同时也高于此前市场预期的15万人，且增幅创三个月高位。

按公司规模划分，小型企业增长1.1万人、中型企业增加6.7万人、大型企业增加7.8万人。按部门划分，服务业增长14.6万人，货物生产部门增加9000人。

ADP研究所副总裁兼联合负责人Ahu Yildirmaz表示，“虽然我们仍然看到劳动力市场的强势，但它已显示出疲软的迹象。” “随着劳动力市场进一步收紧，预计增长会放缓。”

City Index分析师称，ADP数据为周五非农形成温和的支撑，如果美国ISM制造业PMI数据同样表现良好，那么美联储降息次数增加的预期就会降温。

然而，昨日公布的美国ISM制造业PMI数据为51.2，低于预期的52以及前值51.7，显示美联储降息压力仍在。

7月非农数据预测

根据Trading Economics的预测，美国7月非农就业人口或较上一个月有所回落，预计新增16万人次。

智通财经APP整理出了12家大型投行的非农预测，整体来看，各投行对美国7月非农就业人口增幅预测介于15万-19.6万之间，失业率预测介于3.6%-3.7%之间，平均时薪年率增幅预测介于3.1-3.2%之间。

从目前情况来看，多数机构预测7月非农增幅将小幅回落，若数据意外好于预期，能驱动利率上升，促使美元走强。

相对而言，美元强势也将对金价以及原油形成压力。如果就业数据与美联储观点一致，即美国经济只需要一点点帮助就能保持扩张，这可能会推高短期美国国债的收益率。

穆迪首席经济学家Mark Zandi说：“就业增长是健康的，但却在稳步放缓。小型企业正在受到经济放缓的冲击。阻碍就业增长的主要是劳动力短缺，实体零售商的裁员，以及全球贸易疲软。”