TCL电子(01070)全球化布局完善 海外市场表现亮眼

不把“鸡蛋”放一个篮子里，这或许是TCL创始人李东生深谙的经营之道。不仅仅是因为李东生用将近40年的时间，把一家从事录音磁带生产制造的企业，发展成为集电话、电视、手机、空调、冰箱、洗衣机、小家电、液晶面板等多重业务于一身的大型集团，还在于李东生是中国企业走向国际的忠实拥趸。在李东生思想中，中国企业要想做大做强，国际化是不可避免的，也是在他的推动下，TCL确立了“内外兼修”的发展战略。

TCL电子主要从事消费电子产品研发、生产及销售，近20年来经历过扩张、调整、转型与发力四个时期，目前电视机整体市场份额已经位居全球前二。

然而，走出国门对于绝大多数企业来说，从来都是一柄双刃剑。企业除了能聚合全球资源实现更好地发展，也要面对各种风险因素。比如，贸易不确定性因素是否会对TCL电子在北美地区的发展带来不确定性影响，进而影响公司未来的成长速度?这个疑虑就是横在投资者与TCL电子之间的一道“沟壑”。

北美业务未受不确定因素影响

目前电视整机不在加税清单上，特朗普宣布将于9月1日对3,000亿美元贸易清单加税10%。在智通财经APP看来，有关中美经贸关系变化对TCL电子的影响，投资者无需有太大顾虑。原因有如下几点：

首先，TCL电子在海外的供应链布局非常完善，海外工厂产能足以满足自身北美市场需求。TCL电子拥有全球化工业布局，在墨西哥、南美、波兰、越南、印度等多个国家和地区设立生产基地，合计年产能超过1,500万台，有很大的空间应对好潜在的贸易不确定因素。其中，墨西哥工厂将于第三季度完成产能扩张;越南新工厂将于今年10月投产，年产能约300万台;印度工厂已于2018年12月奠基，预计于2020年5月投入生产运营，一期年产能达300万台。

再者，TCL在美国市场有扎实的基础。据智通财经APP了解，TCL自2004年收购彼时的全球第二大电视机显像管产商——法国汤姆逊集团(Thomson S.A.)的电视业务并获得美国的 RCA 品牌，迄今为止公司在美国市场已经扎根15年之久。期间TCL电子围绕以美国为核心的北美市场做了深刻的调研和前瞻性布局，TCL在北美定位为适合年轻人及其新家庭的高性价比产品，2010年开始使用TCL品牌与美国最大互联网零售商亚马逊进行合作。2014年及之后，相关产品在美国先后进入了Walmart、Costco、Sam’s Club、Target和BestBuy等主流渠道。TCL已成为美国消费者认可和喜爱的领先电视品牌。

同时，TCL电子在全球范围内还不断加强与Google及北美领先流媒体服务商Roku等互联网企业合作，使公司在海外的用户运营能力和商业变现能力增强。TCL电子2019年将新增来自海外软件和服务的持续性收入，预计将大幅增厚公司利润。

事实上，TCL电子在北美地区的业务是否受到贸易不确定因素的影响，公司的销售数据已经给出了答案。

根据NPD最新市场数据，TCL美国市场一季度销量排名第二;单从3月销量来看，TCL已超越三星，位居榜首。2019年1至5月，公司在北美销售继续保持同比大幅增长，增幅达到96.8%。

新兴市场接力成新增长引擎

从TCL电子海外市场整个布局来看，不把“鸡蛋”放在一个篮子里，也是TCL电子抗风险的一个良策。

北美市场虽然为TCL电子布局海外的“桥头堡”，却非唯一要塞。TCL电视机“出海”的这20年，使公司在多个海外市场能迅速扩张、提高市场份额，欧洲及新兴市场已成为海外市场强劲的增长动力。

2019年前两个月 ，公司在多个新兴市场的份额同比上升，其中在印度、巴基斯坦、泰国、越南、菲律宾、澳大利亚的份额位列前五，在阿联酋、缅甸的份额超过10%。

有了新兴市场助力，TCL电子在海外的销售占比逐年攀升。2019年1至5月，海外销售量同比大幅上升43.1%达954.4万台，海外市场销量占总销量比重突破70%。除北美市场，公司在欧洲市场前五个月的销售量同比增幅达19.4%，其中德国和意大利增长显著;新兴市场同期销售量同比增幅达30.6%，其中印度、印度尼西亚和阿根廷等市场快速增长。今年1-5月，TCL在印度电视市场份额提升了36%。截止到今年5月底，TCL电视在印度线下渠道占比份额持续攀升，达到5%。

智通财经APP了解到，为了应对海外市场的需求，TCL电子在海外的生产基地建设也是开足马力。2018年12月，TCL电子与华星光电，于印度南部安得拉邦建设海外首个模块整机一体化智能制造产业园，实现从生产到销售全方位覆盖。产业园建成后，将覆盖32吋至65吋电视整机的生产，不仅能够满足TCL品牌在当地的发展需求，还可提供ODM服务给印度市场其他品牌。

TCL电子2018年海外市场营业额同比提升27.0%达266.0亿港元，占整体营收近六成;经营业绩同比增长135.4%达11.2亿港元，盈利能力显著增长。智通财经预计，2019年中期，TCL电子海外市场亦将有不俗业绩公布，互联网海外收入预期也将带来惊喜。