中金：下调万洲国际(00288)目标价至9.6港元 维持“跑赢行业”评级

智通财经APP获悉，中金发表研究报告称，万洲国际（00288）公布1H19业绩，收入111.3亿美元，同比下降0.4%，营业利润7.65亿美元，同比下降11.8%，每股盈利0.03美元，同比降 16.9%，低于预期。该行维持万洲跑赢行业评级，相应下调目标价5.4%至9.6港元，较当前股价有43%的上行空间。

该行指出，2Q19美国屠宰业务录得8300万美元亏损，略低于预期，预计在猪肉需求获出口支撑前提下，屠宰业务有望扭亏。肉制品业务销量与均价均有小幅增长，营业利润同比基本保持稳定，预计下半年猪肉价格涨幅可控，以及2H19美国业务有望迎来改善。

该行表示，中国业务2H19屠宰量利仍将面临压力，预计屠宰量同比增长将承压，生鲜冻品销量亦然。该行预计2H屠宰头均盈利有望稳定在50-70元人民币左右的正常水平。但2020年因中国猪价大概率高位运行，若猪瘟与高关税并行，肉制品利润压力可能会比19年明显增加。