业绩会实录 | 华润啤酒(00291)：力争五年内高端啤酒销量赶上竞争对手

8月16日，华润啤酒(00291)在香港举行2019年中期业绩发布会。会上，公司执行董事兼CEO侯孝海表示，4月完成收购喜力中国业务后，公司对喜力的整合正在加快。

他向智通财经APP表示，雪花啤酒收购喜力的主要战略目的是在高端市场上决胜，在高端市场上获得比较大的市场份额，甚至超过竞争对手。目前雪花啤酒大概占15%的市场份额，希望未来在高端啤酒市场至少占三分之一的市场份额。接下来华润啤酒的重点工作将围绕高端化进行。

财报显示，2019年上半年，华润啤酒实现销售额188.25亿元人民币(单位下同)，同比增加7.17%;实现毛利71.25亿元，同比增加12.68%;公司股东应占溢利18.71亿元，同比增加24.07%;每股基本盈利0.58元，拟派发中期股息每股0.12元。

据了解，该公司整体啤酒销量较去年同期上升2.6%至约63.75亿升，表现较行业水平为好。受益于品牌重塑战略，产品结构进一步提升，以及收购喜力中国所带来的贡献，中高档啤酒销量较去年同期增长7.0%，使整体平均销售价格较去年同期上升4.5%。

2019年4月份，华润啤酒推出中高端产品马尔斯绿啤酒(MARRSGREEN)，配合去年推出高档的“匠心营造”和中档以上的“勇闯天涯 superX”新产品，进一步支持中高档啤酒销量增长及提升品牌形象。

纵然销售成本因部分原材料成本上涨及产品结构进一步提升而有所增加，整体毛利较去年同期上升12.7%至 71.25亿元。

以下是智通财经APP整理的业绩会问答实录：

问：收购喜力后，公司会有什么战略计划去攻占高端啤酒市场?喜力和雪花的均价差距有多大?

答：雪花啤酒收购喜力的主要战略目的是在高端市场上决胜，在高端市场上获得比较大的市场份额，甚至超过竞争对手。我们会获取两个资源，喜力国际品牌，以及喜力目前在中国高端市场的份额和渠道。

对于未来喜力的发展，在品牌上，我们会建立喜力中国品牌和喜力国际品牌的双品牌组合群，以应对国际和国内竞争对手，同时获得两个市场的份额。在喜力和雪花的渠道基础上，进一步优化和提升高端啤酒的消费渠道，以提升高端啤酒销售。

目前在高端市场容量中，雪花大概占15%的市场份额，未来的目标是希望与主要的竞争对手非常接近，在高端啤酒市场占三分之一以上的市占率。

根据雪花啤酒这两年的销售进展以及与喜力的整合情况看，我们可以乐观认为，未来三年雪花啤酒在高端市场的发展会越来越快。

喜力价格水平可能比其他国际品牌略高，雪花的平均售价不断在提升，我们主要要把高端的销量做大。

问：对喜力的整合目前进展如何?

答：5-7月这三个月的整合非常顺利，超出预期，队伍和渠道稳定，产品销售正常，在全国交叉销售中，喜力已经开始在全国各个地区上市，上市进展比较顺利。我们对工厂的接收也非常平稳，我们会进一步加快对工厂和销售的整合速度。

问：对于百威出售的亚洲业务，公司有没有兴趣去收购?

答：对于百威的业务出售，我们保持高度关注，但目前是否感兴趣还没有最终的决定。

问：是否担心提价对市场份额的影响?

答：在中国啤酒市场持续消费升级，中高端产品迅速发展的情况下，我认为用销售收入衡量市场份额更切合一些，因为在一定的规模上，销量的多少在中国啤酒市场的竞争中基本可以忽略。

单从高档价格产品的份额看，雪花啤酒的市场份额还是非常低，有很大的发展空间。在中档价格的细分领域，份额会高一些。

提升价格是否会令市场份额下降呢?目前的市场逻辑应该不是这样的。大部分市场提价的情况下，份额其实反而是增长的，特别是中高端啤酒。低价啤酒和主流啤酒大面积涨价可能会对销量有一定损失，但这样的销量损失相对于整体价值来说已经不是很高。

问：上半年公司减少雇员五千名，去年也减少大约七千名，请问员工减少的原因是什么?是否还会有减员的动作?

答：员工减少与业务经营没有任何关系，这是雪花啤酒重大的战略转折举措。雪花啤酒通过十几年的收购，工厂数目较多，员工人数众多，收入水平较低，员工年龄较大，我们希望提升人均效率，提升员工收入和技能，令公司员工专业能力比对手强，因为公司业务品牌之间的竞争实际上是人的能力竞争，所以我们实施了岗位优化的工作，现在看到的数字是岗位优化的结果。

这项工作已经持续三年，在今年年底基本结束，不再是明年的工作内容，这个战略任务已经完成，实现了员工的高效率配备。

问：下半年有无提价的计划?

答：下半年我们在全国没有提价计划，现在仍以发展中高端带动整个啤酒价格的提升，这个趋势会持续。

问：您刚刚提到没有提价计划，那面对成本压力持续增加，公司有何措施应对?

答：雪花啤酒这几年的原材料和包装成本增加很多，但去年已经实现涨价，涨价幅度已经全部覆盖所有原材料和包装涨价成本，今年以来虽然成本继续增长，但雪花啤酒通过关厂和人员优化，以及中高端增长，目前应对这些成本的上涨应该是绰绰有余，基本上不再需要通过涨价来消化。同时我们采购系统也在争取最优价格。说白了，这些成本上涨对于雪花啤酒的盈利能力来说已经不是太大的数字。

问：上半年公司关掉一家啤酒厂，下半年是否还有关厂计划?

答：产能优化是雪花啤酒2017年启动的五年战略的一部分，不仅是关闭一些低效的工厂，还有产能的集中化，提高生产效率。目前进展远远超出我们的五年计划目标，我们当时定下的五年计划关厂数量在去年已经完成，我们还会继续关闭一些工厂，但数量没有那么多。按照我们的计划，未来三年内，我们还会对一些工厂进行优化。

问：以后是否有收购高端品牌的计划?

答：高端品牌方面还没有好的标的，如果有，我们会考虑，但纵观全球高端啤酒，其实可选择的标的并不多了。

问：关于华润4月推出的新品表现如何?希望喜力的中国业务为华润啤酒带来什么变化?

答：继去年推出“勇闯天涯superX”和“匠心营造”之后，我们今年4月推出中高端产品马尔斯绿啤酒 (MARRSGREEN)，今年年底我们还会上市“脸谱”的新包装产品，这就是我们在中国的四个主要高端产品。

从目前的表现看，我们制定的目标非常大;其次，我们实现的目标和这轮目标相差还有较大的距离;此外，这三个产品的销售进展非常不错。我们相信这几个产品在未来的3-5年会成为雪花啤酒决战高端的主力军，而且销售增长会越来越快。

雪花啤酒这三个高端啤酒产品一年半完成的销量相当于雪花啤酒过去五年的高端啤酒销量。但我们还不满足，我们想要的是在五年内达到竞争对手的销量。

我们希望引进喜力的一系列品牌后，喜力能够在12-15块的价格细分，确定它在中国市场第一的位置。未来希望喜力能够获得跟科罗娜比较接近的一个市场份额。喜力的主力产品也有4个，会依次上市。未来2-3年时间，我们会把主要精力放在喜力的销售上。今年是喜力的整合期，明年和后年我们会有重大动作来推动喜力在全国的销售。