富瑞：维持石药(01093)“买入”评级 目标价19.7港元

智通财经APP获悉，富瑞发表研究报告称，石药集团（01093）中期业绩大致符合预期，管理层也预测政策层面上的最差情况已经过去。该行预计2018至2021年公司的核心净利润年复合增长率可达23.8％，而现时估值吸引，维持予其“买入”评级及目标价19.7港元。

该行表示，石药上半年的创新药收入增长55.4％，管理层解释主要受销售团队及网络扩充所支持，而仿制药在现政策下有机会增加市占率。管理层预期今年可完成大型扩充及投资计划，相信未来数年的研发开支将在可控水平内。

该行指出，对于公司受政策的影响，管理层认为最差的时期已过去，中央采购政策会令市场出现多个赢家，导致市场定价压力减少，估计新政会令药厂更着重于药物质量而非价钱。