花旗：宝尊电商(BZUN.US)Q2净收入及GMV超预期 上调目标价至55美元 予“买入”评级

智通财经APP获悉，花旗发表研报表示，宝尊电商（BZUN.US）第二季度GMV同比增长60%，超出花旗估计的54.9%，且超过公司指导值50%-55%。总净收入同比增长47%至17亿元人民币，再次超过指导范围15.5-16亿元人民币的高端，比花旗预计的15.8亿元人民币高出7.5%。由于第二季度的表现强于预期，故将目标价上调至55美元（此前为50.08美元），予“买入”评级。

此外，由于新品牌的贡献，产品销售收入同比增长47.2%，达到8.49亿元人民币，服务收入同比增长46.9%，达到8.55亿元人民币。非GAAP摊薄的EPADS为1.41元人民币，比花旗估计的1.27元人民币高出11%，比市场预期的1.32元人民币高出7%，主要是由于较高的收入抵消了较高的运营成本。

展望未来，宝尊电商第三季度净收入指引为15-15.5亿元人民币（同比增长35%-40%），高于花旗预期的14.7亿元人民币，及市场预期的15亿元人民币。