新股消息 | 稀美资源控股递表港交所主板 中国最大的钽铌湿法冶金产品生产商

智通财经APP获悉，据港交所8月26日披露，稀美资源控股有限公司向港交所递交主板上市申请，信达国际担任其联席保荐人。

稀美资源控股有限公司为中国领先的钽铌冶金产品生产商。钽铌冶金产品对于下游制造如特种合金、化学制品、电子陶瓷、航天、航空、高端电子消费产品、国防及硬合金的多种用于高科技行业的产品至关重要。我们的主要产品为氧化钽及氧化铌。稀美亦生产及销售氟钽酸钾。我们将产品加工为不同纯度及规格以符合不同终端产品的需求。

根据灼识咨询报告，以总年产量计，稀美于2016财年、2017财年及2018财年为中国最大的钽铌湿法冶金产品生产商。我们于2016财年、2017财年及2018财年的五氧化物产品及氟钽酸钾总产量分别约为878.9吨、1,031.0吨及1,321.0吨，分别占2016财年、2017财年及2018财年中国市场份额约30.0%、31.5%及35.8%。

Jiawei Resources Seychelles将持有本公司已发行股本权益，而Jiawei Resources Seychelles则由吴先生全资拥有。由于Jiawei  Resources  Seychelles及吴先生直接或间接享有行使或控制行使本公司股东大会上或以上投票权，故Jiawei Resources Seychelles及吴先生各自被视为上市规则项下的控股股东。

稀美从事两类冶金产品（即五氧化物产品及氟钽酸钾）的生产及销售。下图显示有关生产及销售五氧化物产品及氟钽酸钾的业务模式：

于2016财年、2017财年、2018财年、2018年首4个月及2019年首4个月，稀美销售产品所得收益分别约为人民币1.992亿元、人民币2.93亿元、人民币5.041亿元、人民币1.327亿元及人民币2.024亿元，分别占我们的收益约91.6%、95.3%、97.9%、96.4%及99.3%。

稀美于2016财年、2017财年、2018财年、2018年首4个月及2019年首4个月的收益分别约为人民币2.174亿元、人民币3.074亿元、人民币5.147亿元、人民币1.376亿元及人民币2.038亿元。2016财年至2018财年的收益增长主要由销售氧化钽、氧化铌及氟钽酸钾的收益增长贡献，该等收益增长主要受整体销量及平均售价增长所带动。2018年首4个月至2019年首4个月的收益增长主要由销售氧化钽、氧化铌及氟钽酸钾的收益增长贡献，该等收益增长受整体销量增长所带动，并被平均售价降幅所抵销。

毛利由2016财年约人民币0.518亿元增加至2017财年约人民币0.873亿元，并进一步增加至2018财年约人民币1.652亿元。于2019年首四个月，毛利约为人民币0.516亿元，相当于自2019年首四个月增加约人民币0.095亿元。毛利率由2016财年约23.8%增加至2017财年约28.4%，并进一步增加至2019财年32.1%。稀美的毛利率由2019年首四个月的约30.6%减少至2019年首四个月约25.3%。毛利主要由于销售产品的毛利所贡献。毛利率于2019年首四个月有所减少，主要由于(i)2019年首四个月的平均售价有所减少；及(ii)于2019年12月31日动用我们于2019年首四个月的存货，其于原材料市价较高时采购所致。

流动资产净值由2016年12月31日至2018年12月31日有所增加，主要由于存货以及现金及现金等价物的增加受银行借款增加所抵销所致。流动资产净值由2018年12月31日至2019年4月30日有所增加，主要由于贸易应收账款及应收票据增加以及银行借款减少所致。

稀美的客户主要为：(i)使用稀美的产品作进一步生产及╱或委聘稀美提供加工服务的冶金公司；及(ii)转售稀美的产品及╱或委聘稀美提供加工服务的贸易公司。下表列示稀美于所示年度╱期间按客户类别划分的总收益明细：

于往绩记录期间，稀美主要将产品销售给中国的客户，以及美国、日本、南韩及欧盟国家的客户。下表列示稀美于所示年度╱期间按地区划分的收益明细：

于2016财年、2017财年、2018年首4个月及2019年首4个月，向稀美五大客户作出的销售额分别占同年╱期总收益约44.9%、52.6%、62.4%及55.5%。于2016财年、2017财年、2018年首4个月及2019年首4个月，向最大客户作出的销售额分别占同年╱期总收益约14.5%、21.5%、27.0%及14.1%。于往绩记录期间，稀美的若干主要客户亦为供应商。

钽矿及铌矿是稀美用于生产产品的主要原材料。于往绩记录期间，稀美主要自国际供应商（各为矿业公司或贸易公司）采购钽矿及铌矿，该等国际供应商主要位于中国、香港、卢森堡、塞拉利昂及巴西，而所供应的矿物则主要来自中国、巴西、尼日利亚及塞拉利昂的矿场。稀美于生产过程中所使用的其他原材料包括硫酸、氢氟酸及液氨等各类化学品。稀美亦采购包装材料包装产品，并获取水电供应以支持生产活动。于2016财年、2017财年、2018年首4个月及2019年首4个月，稀美向五大供应商进行的采购分别占同年╱期总采购额约72.1%、52.9%、53.7%及73.8%。于2016财年、2017财年、2018年首4个月及2019年首4个月，向最大供应商进行的采购分别占同年╱期总采购额约23.1%、22.4%、25.8%及32.8%。

稀美董事认为本集团有以下竞争优势，带动我们业务及财务表现增长：(i)稀美为中国最大的钽铌湿法冶金产品生产商；(ii)稀美于早期进军快速增长且进入门槛高的市场；(iii)稀美拥有一支专业及经验丰富的研发团队，而研发工作的成果令我们受惠；及(iv)稀美由经验丰富及专心致志的管理团队领导。

于往绩记录期间后，稀美的业务维持稳定。截至2019年7月31日止3个月，稀美所销售产品的总销量约为744.3吨，而2019年首四个月则约为665.0吨。截至2019年7月31日止三个月，我们的氧化钽销量约为51.3吨，而相较2019年首四个月则约为47.4吨。截至2019年7月31日止三个月，我们的氧化铌销量为301.6吨，而于2019年首四个月约为394.9吨。截至2019年7月31日止3个月，我们的氟钽酸钾销量约为9.2吨，而于2019年首四个月则约为35.0吨。该减少主要由于客户F（即于2019年首四个月氟钽酸钾销量的主要供应商）于2019年7月31日止三个月概无向我们下达氟钽酸钾的销售订单。

稀美已就设立生产设施积极物色合适土地，以扩大生产至下游产品。于2019年5月，稀美就于清远华侨工业园设立下游产品生产设施与清远华侨工业园管理委员会订立协议，而有关土地收购事项仍待进行招拍挂程序。