富瑞：下调长城汽车(02333)目标价至4.8港元 维持“持有”评级

智通财经APP获悉，富瑞发表报告称，长城汽车(02333)去年纯利15.17亿元人民币，同比下降58.95%，基本上与早前盈警相同，主要是因为收入同比下降15%，毛利率收缩5.7个百分点。该行调低长城汽车目标价，由5港元降至4.8港元，维持“持有”评级。

该行表示，长城汽车下半年将推WEY VV7 GT及插电式混合动力车(PHEV)版本，2020年则会推4款新型号，预计2019年底前产能有150万辆。该行相信，未来长城汽车的产能过多，将令产能利用率低，毛利率受压，若无重大新型号推出，估计公司要维持市场占有率会困难。