大和：上调中国财险(02328)评级至“跑赢大市” 目标价升至10.2元

智通财经APP获悉，大和发表研究报告称，自2015年2月以来首度看好中国财险(02328)的前景，因预期利淡因素将过去，相信第三季承保趋势会转好，评级由“持有”升至“跑赢大市”，目标价由9.5元升至10.2元。

该行表示，预期确认净赚保费(NEP)相对毛保费的比例于第三季见底，去年同期基数低是其原因之一。中银保监自2019年起，以“报行合一”有效控制行业佣金支出率，相信监管机构的执行力会更加严格。

该行还表示，公司纯利于去年第三季按年跌74%，综合成本率按年呈现4.2个百分点恶化，主因竞争加剧令汽车佣金开支急增，及有效税率高企，而有关因素于今年不再存在，所以预期第三季以至下半年业绩表现有改善。