金价易涨难跌！全球央行增持，乐观者高看1700

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10月9日，亚盘时间，国际金价稳定在1500美元上方。自9月4日创出1557.1美元的高点后，国际金价强势横盘整理，仅3个交易日收盘价低于1500美元。

据外管局最新数据，中国央行已经连续10个月增持黄金。除中国央行外，俄罗斯、哈萨克斯坦等国也大笔增持黄金。

这一轮全球降息潮相对应，黄金表现强势，加上全球央行增持，黄金的牛市还将得到延续。

全球央行增持

央行数据显示，9月中国的黄金储备已经达到了6264万盎司，环比增持19万盎司(大约为6吨)。这已经是中国央行连续第10个月买入黄金了。

据统计数据，中国央行在近10年来有4次增持周期，从去年年底开启的是第4次增持周期。此前的2016年10月至2018年11月，央行都没有增持黄金的举措。

至于黄金为何会受到中国央行的青睐，国家外汇局新闻发言人王春英曾表示：黄金储备一直是各国国际储备多元化构成的重要部分。黄金兼具金融和商品的多重属性，有助于调节和优化国际储备组合的整体风险收益特性。我们从长期和战略的角度出发，根据需要动态调整国际储备组合配置，保障国际储备的安全、流动和保值增值。

值得注意的是，在增持黄金的同时，中国已经连续4个月减持美债了。

据国家外汇管理局公布的9月份的外汇储备数据显示，截止到9月底，中国的外汇储备余额达到3.0924万亿美元，较8月底减少了近148亿美元，较今年年初上升了197亿美元。

俄罗斯的增持黄金力度更大，在去年就退出了美债主要持有国行列，之后就疯狂囤积黄金。据报道，俄罗斯黄金储备在过去十年翻了两番，在过去的一年里，黄金储备价值已经跃升42%，超过1000亿美元，达到1095亿美元。

据9月6日世界黄金协会发布的最新报告，世界各国央行都在囤黄金。其中，新兴市场央行继续保持稳健速度积累黄金储备。俄罗斯、中国和哈萨克斯坦在官储的涨幅上依然处于领先地位。另据世界黄金协会第二次年度央行黄金储备调研结果显示，未来还会有更多黄金买盘。11%的新兴和发展中国家央行表示，他们打算在未来12个月内增加黄金储备。

金价走势

在国际金价突破1500以后，看多黄金的声音甚是雄壮，然而，黄金开始了回调。10月7日，现货黄金跌破1500美元/盎司的关键支撑，收于1493.50美元/盎司。

但美联储主席鲍威尔充当了黄金护盘手角色，他周二表示，美联储很快将开始再次扩大资产负债表规模，这在一定程度上是对9月份隔夜贷款市场动荡的响应。受此言论影响，隔夜金价大幅攀升，一度逼近1510美元/盎司。

今年上半年，英国脱欧风波、美债收益率倒挂、全球降息潮等负面事件席卷而至，避险资产备受追捧。这都是黄金走强的原因。当下，在小幅回调后，黄金的看多逻辑依然存在，上述不确定性事件仍不时冲击市场。

Goldex首席执行官兼创始人Sylvia Carrasco周四(10月8日)表示，随着今年英国脱欧大戏的上演，为对冲英镑暴跌，进入黄金市场的投资者数量大幅增加。继2019年的辉煌表现之后，明年黄金的行情看起来非常好。由于全球经济放缓和地缘政治紧张，她预计金价将升至1700美元。

但美元是否降息成为一个最大的疑问。美联储官方的预测是2020年基准利率将处于区间1.50%-1.75%，而上述言论暗示美联储正接近结束降息。目前来看，美国联邦基金期货利率市场依然押注美联储将于10月降息，降息25个基点的概率接近70%。