花旗：预计微软（MSFT.US）三季报超预期 给予“中性”评级

智通财经APP获悉，花旗发布最新研报表示，给予微软(MSFT.US)“中性”评级，并将目标价定为152.00美元。截止至10月17日美股收盘，微软每股报价为139.96美元。

尽管今年的经济环境较为艰难，但是微软的收入依然超过了华尔街的预期，花旗预期微软最新一个季度的收入为326亿美元，高出市场普遍预期的322亿美元。尽管服务器产品仍然表现不佳，但是云服务的年增长率为65%。更高的收入和强劲的趋势推动微软的每股收益为1.26美元，略高于华尔街的1.24美元和之前的指引价位1.19-1.23美元。

关于微软的硬件，鉴于微软硬件团队在8月份的最新预测，花旗正在稍微放缓长期PC市场的前景。花旗认为，投资者乐观地认为，在中美相互增加关税之前，PC供应链中的一些“提前购买”可能会提高Windows设备第一季度的表现，尽管与此相对的是对中期PC增长放缓的担忧。此外，微软正在调整2020财年的游戏设备数量，以更好地应对产品周期的同比下降和更激烈的竞争。

花旗认为，在广泛的软件领域之中，微软的股票今年表现优异，增长了38%，而标准普尔500涨幅为20%。通过和投资者的对话表明，出于逃避宏观经济的目的，大量资金买入微软股票，导致该股相对拥挤，而投资者则专注于对下半年的投入，其补偿金和年终Azure增长轨迹更为艰难。基于22.5倍FY2024 FCFF折让，花旗维持1年期目标价152美元。