新股消息 | 服装供应链解决方案提供商利华控股通过港交所聆讯

智通财经APP获悉，据港交所10月21日披露，利华控股集团通过港交所聆讯，浩德融资担任其独家保荐人。据悉，利华控股曾两度递表，最早于2019年3月22日递交过港股上市申请，失效后于9月23日再度递表。

利华控股为美国、欧洲及亚太区知名品牌提供多服装品类的供应链解决方案。公司的端到端供应链解决方案涵盖根据客户需求进行的时装设计、样本开发、技术方案开发、布料及配套原材料采购、生产监督、质量监控以及交付及分销物流。

于最后实际可行日期，公司在中国41家、越南8家及亚太区其他地区6家多司法权区合约加工商网络与服装供应链的增值平台的能力。

往绩记录期内，公司的客户包括AllSaints、Boden、Theory、Vince及Vineyard Vines等高端品牌、Everlane等网络原生品牌以及Stitch Fix等网络原生平台自有品牌。

其中公司主要向以上客户提供四种服装类别，即衬衫、下装、定制及外套，于2018年贡献收益分别约53.0百万美元、28.0百万美元、20.0百万美元及11.1百万美元，占公司的收益分别约45.8%、24.1%、17.3%及9.6%；而于截至2019年4月30日止四个月贡献收益分别约19.0百万美元、10.1百万美元、4.4百万美元及1.9百万美元，占公司的收益分别约51.0%、27.1%、11.7%及5.1%。

主要客户

于往绩记录期内，网络原生客户是该公司最强大的收益驱动力，2016-2018年从中取得的收益复合年增长率约为55.3%，而截至2019年4月30日止四个月较2018年同期增长约28.1%。

网络原生品牌及平台与传统品牌于2018年贡献收益分别约53.7百万美元及62.2百万美元，占公司的收益分别约46.3%及53.7%；而于截至2019年4月30日止四个月贡献收益分别约17.8百万美元及19.4百万美元，占公司的收益分别约47.9%及52.1%。

2016年至2018年，及截至2019年4月30日止四个月，公司的五大客户按收益贡献划分合共分别占公司总收益约57.5%、59.0%、66.1%及68.6%或贡献收益约57.8百万美元、59.5百万美元、76.5百万美元及25.5百万美元。

行业

于2018年底，全球服装供应链解决方案市场极度分散，约有100,000多名参与者，竞争格局高度激烈。

随着消费者倾向线上购物及高度定制化服装产品，预期专注于利基客户的新品牌在数字及算法营销提供的超定向公告帮助下将激增。据估计，未来全球服装产值将持续按约4.3%的复合年增长率增长。根据弗若斯特沙利文的资料，该供应链解决方案行业的全球产值预计将从2018年的约5028亿美元增长为2023年的约6200亿美元。

主要财务数据

在2016年至2018年，及截至2019年4月30日止四个月，公司的收益分别为1.01亿美元、1.01亿美元、1.16亿美元、3720万美元；毛利分别为1841.9万美元、2469.7万美元、3026.0万美元、1047百万美元，毛利率分别18.3%、24.5%、26.1%、28.1%；年内溢利分别为391.7万美元、449.6万美元、646.4万美元、137.8万美元，净利润分别为3.9%、4.5%、5.6%、3.7%。

截至2019年4月30日止四个月，该公司录得其他所得收益大幅增长约57.0%，这与其扩大运动休闲服、针织品、软织品及牛仔布等新产品类别的策略相符。由于美国是网络原生品牌和平台的国际中心，于往绩记录期，美国客户为其贡献的收益最大，占整个往绩记录期总收益逾60.0%。

风险因素

该公司的主要风险包括：

公司的成功取决于客户推广及销售产品的能力；按照行业惯例，其并无拥有客户作出的长期采购承诺，而或会因此不时面对不确定因素及收入波动；依赖第三方合约加工商生产服装产品；客户依赖其及时应对终端消费者偏好变化的能力。

募资用途

据招股书，公司募集资金主要用于：

通过收购扩展至新的服装种类；用于B2B在线平台的资金投资；数字化的资金投资；偿还现有的债务；用于一般营运资金。