招商国际：予福耀玻璃(03606)“买入”评级 上调目标价至29港元

智通财经APP获悉，招商证券国际发布报告称，福耀玻璃(03606)公司SAM业务方面的整合最困难时期已经过去，国内业务方面预计四季度汽车产商加大排产节奏，适当加大库存，行业销量跌幅有望收窄，公司下游需求边际改善，国内收入进一步恢复。

该行表示，公司三级副高附加值产品占比提高2.2个百分点，高于上半年同比上升1.7个百分点，显示公司发高端产品领先优势，护城河进一步巩固。前三季海外收入比重上升至约一半，海外市场渗透率仍处于上升周期，抵御国内市场风险能力加强。公司改造SAM产品线，将大幅提升其生产、物流效率，通过整合SAM延伸产业链，形成“汽车玻璃+铝饰件”一体化供应能力。

该行表示，予福耀玻璃“买入”评级，上调目标价11%至29港元。