新股消息 | 中国环保新材集团有限公司更新赴美IPO招股书 拟最多募资2340万美元

智通财经APP获悉，根据美国证券交易委员会(SEC)披露，10月30日，中国环保新材集团有限公司(China Eco-Materials Group Co. Ltd)递交了赴纳斯达克交易所上市招股说明书补充文件(F-1/A)，股票代码为“ZGHB”。Network 1 Financial Securities担任其普通股发行承销商。

招股书显示，公司计划通过IPO募资最多2340万美元，所得资金将用于湿拌砂浆车间和生产线的建设、市场营销和业务发展、以及其它一般企业用途。本次公司计划发行普通股最低为120万股，最高为250万股。

公司及业务简介

中国环保新材集团有限公司位于中国江苏省南京市，主要生产和销售两种环保建筑材料：高压加气混凝土砌块和预拌砂浆。两款产品的原材料为采矿废料(铁尾矿、铜尾矿等)和粉煤灰，主要来自于南京市以及周边城市。

中国环保新材是一家控股公司，主要业务是通过可变利益实体(VIE)“南京福亚新型建材有限公司”开展，并以合同安排的方式控制该实体。公司基本架构如下：

招股书显示，公司身处蒸压加气混凝土和预拌砂浆两个行业，竞争十分激烈。

根据目前的数据统计，蒸压加气混凝土行业已有2000家生产企业，年产能约为2亿至3亿立方米。年产量约为1.81亿立方米，占墙体材料产量的9%，新墙体材料产量的15%。

蒸压加气混凝土产品以砌块为主，砌块产量占行业的98%，而板材等高科技产品仅占2%。国内砌块中、低密度砌块产品比例较小，市场以B06级产品为主，B05、B04级产品较为缺乏。公司表示其有能力生产B04、05以及06级产品，目前收到的订单大部分为B06级产品。

在国内，预拌砂浆的应用发展较晚，始于上世纪80年代。直到2007年，现代化需求推动了相关国家鼓励政策的出台。目前，预拌砂浆行业已有超过1000家企业，从地理分布来看，主要集中在华东、华南和沿海经济发达地区。整个行业的市场集中度不高，是一个竞争激烈的市场。

从产业链来看，公司的下游客户主要是房地产行业。截至2019年2月28日一年内，公司三大主要客户占总销售额比重分别为30%、20%、10%。同期，公司四大供应商分别占总采购量的49%、17%、14%、12%。

招股书显示，公司用采矿废料和粉煤灰为原材料，代替了传统沙土，具备较大的环保竞争优势。此外，原材料主要来自于公司周边地区，运输成本小，同时几乎一半的采矿废料都是免费提供给公司，成本结构极具竞争力。

IPO之前，公司的董事和高管合计持有公司6423680股普通股，占总股本的49.4%。其中Jinru Lin持4289483股，占比33%;Geng Lin持2134197股，占比16.4%。本次IPO发行后股权相关变动情况如下：

基本财务数据

截至2019年2月28日的一年内，公司总营业收入同比增长12%至702万美元，增长主要是受更高的平均单位售价推动。2019财年，公司的产品平均售价从去年的27.28美元涨至37.9美元，涨幅为38.93%。

同期，公司的总毛利润同比增长43%至249万美元，毛利率为35%，同比增长7个百分点。各产品毛利润以及毛利率的情况如下：

2019财年公司经营活动现金流净流入232万美元，投资活动现金流净流出269万美元，融资活动现金流净流入176万美元。截至该财年末，公司持有现金及现金等价物为245万美元，同比增长108%。

公司短期债务以银行借款为主，截至2019年6月份两笔短期债务已经全部还清。另外有一笔价值57万美元的债务将于12月份到期，利率为4.35%。另外公司还有三笔长期债务，总额达104万美元。