美联储喊“崩”黄金，避险资产怎么办？

本文来自微信公众号“Wind资讯”。

随着风险因素以及美联储降息预期降温，黄金一改9月以前的涨势，在1500美元/盎司下方开始调整。分析人士指出，黄金在1450美元/盎司位置面临关键支撑，如果跌破该位置可能会改变黄金的看涨趋势。

风险警报暂缓，美联储降息预期降温

近日，多位美联储官员发表讲话，再度为降息预期“泼冷水”。11月7日，亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，美国经济“稳健”，中央银行应保持利率稳定，并在做出进一步政策调整之前审查经济数据。

博斯蒂克在讲话中说：“我确实认为今天的经济稳固基础，而且很可能会保持这种趋势。” “我很乐于接受政策，并强烈赞成在决定进一步调整之前，在接下来的几个月中权衡宏观和微观数据。”

而美联储三把手、纽约联储主席约翰威廉姆斯(John Williams)则在11月6日表示，自7月份以来，美联储已实施三次降息，使美国经济更有能力承受潜在风险。美联储官员10月将利率下调了25个基点，政策制定者将今年第三次降息视为“保险削减”中的最后一次。决策者们继续指出，强大的劳动力是美国经济处于良好状态的证据，要支持进一步降息，经济前景将发生“重大变化”。

另一方面，在欧盟达成脱欧延期以后，英国硬脱欧风险也逐渐消散。11月7日，英国央行宣布维持利率不变，并在货币政策报告中调整脱欧预期，“随着最近无协议退欧的风险下降，我们预计家庭和企业面临的不确定性将会下降。我们还预计全球增长将逐步恢复。”

受降息预期削弱、风险因素降温影响，全球避险资产纷纷价格回落。伦敦金现自11月以来一直在1500美元/盎司下方徘徊，2年期和10年期国债收益率在11月7日分别上涨10个和14个基点，10年期国债收益率一度创2016年以来最大单日涨幅。

另一方面，美国国债收益率也逐渐变得陡峭，备受关注的3个月至10年期息差是自2018年1月(美联储最后一次加息)以来的最高水平。11月6日的3个月期美国国债收益率比10年期国债收益率低36个基点，而在8月份曾跌至负54个基点。

BMO资深利率策略师乔恩希尔(Jon Hill)表示。“经济势头可能已经达到低谷。对制造业增长放缓，全球同步衰退的担忧似乎已经被吹灭了，”希尔认为，随着市场关注风险发展和经济数据，十年内内不会超过2%，未来十年的下一个高水位线将是8月1日的高点2.06%。

黄金看向1450美元/盎司

值得注意的是，随着黄金今年以来攀上1500美元/盎司高位，同时风险因素降温，全球排名前二的黄金消费国——中国和印度近期需求明显下降。

中国央行公布的数据显示，中国10月末黄金储备报6264万盎司(约1948.32吨)，9月份为6264万盎司(约1948.32吨)。央行黄金储备环比持平，结束十连升 。同时，根据中国黄金协会的数据进行的计算显示，第三季度黄金的消费量为244.8吨，同比下降20.7%。

此外， 全球第二大黄金消费国印度10月黄金进口量为38吨，与去年同期的57吨年相比下降近三分之一。世界黄金协会(World Gold Council)的数据显示，印度今年的黄金消费量预计将下降至700吨至750吨的低端，为2016年以来的最低水平，原因是黄金大涨，加上经济疲软令买家望而却步。

对于黄金未来的价格走势，FX Empire分析师克里斯托弗刘易斯(Christopher Lewis)认为应观察关键点位的支撑。具体来看，他表示黄金市场在周四的交易时段中小幅下跌，达到了1475美元的水平。这是一个应该提供支撑的领域，但如果不提供支撑，我们接下来将在1450美元的水平面临支撑。

刘易斯认为，1450美元是一个最终应会吸引一定购买压力的市场，该水平将至关重要。在此下方，金价将很快接近200天均线，这表明许多交易者将注意确定总体趋势。话虽如此，跌破该位置可能意味着黄金前期的看涨趋势将结束。

刘易斯进一步分析称，随着美联储退出降息，市场可能会出现抛售。但风险因素仍然存在，世界各地的几家央行仍在继续放松货币政策，因此美元以外货币计价的黄金，例如以欧元或日元计价，将更受投资者欢迎。此外，从目前来看黄金技术仍处于上升趋势中，不愿意退出多头持仓并开始做空。（编辑：余光捷）