家临江： 买港股，学会辨识有多难？

“看你经常转发的内容，基本就可以判断个人能力。”老司机感叹道。

自媒体时代的信息爆炸，每天接触太多资讯的结果，就是没有好好梳理，哪些才是有用有价值的东西，也就是传说中的干货。

我曾经看一些年轻人朋友圈的转发，每日转发内容都是一些鸡毛蒜皮的事，要不就是香港社会那点破事。你要知道，你关注的内容，别人并不在意，或者根本就提不起朋友的兴趣。也就是说，你和朋友之间几乎已经没有共同语言，而微信彻底成为一个通信工具。

写宏观的经济学家们信誓旦旦周期，忘记了最贴近市场的是企业。但是这样的文章喜欢的人真的很多，而且很吸粉丝。

某大V隔三差五就是宏观经济数据的堆砌，洋洋洒洒几万字，似乎古今中外，上下五千年都在其文字掌控中。当经济学家们大肆放言经济危机深不见底的时候，我只看见玖龙纸业的老板张瑛，在偷偷抄底回购自家股票。那天我与朋友吃饭聊起这事，朋友顿悟：原来最懂宏观基本面周期的人，是大企业的老板，大部分投行分析师都在瞎掰。

前些年的香港“狼会计”火遍神州，走遍大江南北，到处演讲，讲课费用还真不低，最后的结果是连空姐都骗。

每日将所有你能接触的资讯读一遍，你会发现这世界永远都是：花钱容易，赚钱难！能告诉你赚钱的内容，或者对你的精神层面有意义的东西，真的很少。满屏废话，不如不看。

大名鼎鼎的巴菲特曾经说，我从不把时间和精力花在分析宏观经济上，因为这种想法非常愚蠢。2015年股东大会上，有人追问美国是否有沦为日本的危险时，巴菲特指出：“我实在想不起来，我曾经基于宏观经济因素而决定做过任何一桩买卖，我从来不会仅凭宏观因素将收购或关闭一家公司。”

老巴特意表示：“如果一家企业雇用一位经济学家，那意味着公司费钱多雇了一个人手。”从这个意义上，做投资的核心还是企业本身。

今次为什么要谈这个问题呢?因为香港。香港恒生指数本周下跌了1300多点，原因皆来自社会层面的影响。而大部分的股票价格随大流沉降，其价值本身并没有变。只部分场外资金，长期持股的心态变了。

谁都不想把钱放在一个不稳定的环境中进行投资，好在香港并没有见到资金大规模流走。特别值得一提的是，在港股上市企业中，超过60%的比例的企业实体都在中国大陆，所以企业的核心价值并不受影响的。也就是说，或许我们正处于一个“遍地都是宝”的黄金年代。

告诉我有什么比二次世界大战更惨烈？1942年4月30日，道琼斯指数跌到92点，比1941年年初的132高点跌了31%。唯一的安慰是英美两国都有坚决作战的决心，却也充满绝望，对人类的未来感到幻灭。

对美股来说，当时的股票真是物美价廉。1942年4月，纽交所的股票中，有30%的股票市盈率不到4倍，许多股票都是以大幅折价的价格出售，三分之二以上的股票价格只有4-6美元。600只具有代表性的股票中，市盈率中位数为5.3倍，只有10%的股票市盈率超过10倍。

美股在1942年第二季度的底部，是从1929年开始的大熊市的真正终结，新的长期大牛市在那年春季展开，持续近20年；战后的蓬勃发展，把美国股市带到难以想象的高度。

香港股市经历过多次暴跌，金融体系已经没有以前那么脆弱。但是每一次杀跌，其实都给了市场耐心吸纳内地优质资产的机会。

稍微有点细心的人估计已经发现，恒生指数对港股的失真度已经变得相当有趣。“你跌你的，我涨我的”成为新常态。由于投资主体的逐年变化，内地资金这些年加大了对港股的介入，优质中资企业表现出弱市中的韧性十足(也就是跌无可跌)。

打开52周新高的港股看看，圣诞前夕的蛋糕依旧丰盛。而恒生指数的每一次下挫，那些只有几倍PE的行业龙头中资股，总是有源源不断的资金在悄然布局。尤其是部分行业的强势，已经让港股变得更加多元化而有意义。你比如今年涨幅最大的物业股板块、中资体育用品板块、生物医疗板块、中资啤酒板块等等。

值得注意的是，港交所提供的官方行业板块，其大部分数据并不适合内地投资者的习惯，往往需要投资者自己多做功课来研究记录。

学会收集有实际用处的自媒体号，并能自己主动思考，才算真本事。毕竟财经自媒体，说外行话的多，谈赚钱的少!

免责申明：文章只提供股友讨论，不得构成投资建议，笔者不持有上述任何港股。股市有风险，投资需谨慎!